Các nhà đầu tư tin rằng thuế quan sẽ thúc đẩy lạm phát và kìm hãm thương mại quốc tế, vì vậy họ đã mua đồng đô la Mỹ. Trên thực tế, điều ngược lại đã xảy ra, khiến chỉ số USD giảm mạnh 9% trong năm 2025. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những điểm chính
- Sự chuyển dịch khỏi các tài sản trú ẩn an toàn đã làm suy yếu đồng đô la Mỹ.
- Dữ liệu PMI đáng thất vọng đã thúc đẩy cặp EUR/USD.
- Thuế quan của Mỹ đã tạo ra tác động ngược lại.
- Các nhà giao dịch nên cân nhắc mở các lệnh mua nếu cặp EUR/USD ổn định trên mức 1.171.
Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hàng tuần
Tâm lý né tránh rủi ro đã gia tăng trong thời gian ngắn giữa những diễn biến ở Venezuela. Mặc dù một cuộc xung đột toàn diện đã được tránh khỏi, việc bắt giữ tổng thống nước này đã đủ để đẩy một số nhà đầu tư hướng tới các tài sản trú ẩn an toàn, trong khi những người khác tận dụng đợt pullback và mua các tài sản rủi ro. Cuối cùng, thị trường đã chuyển hướng khỏi giao dịch dựa trên nỗi sợ hãi. Đồng đô la Mỹ đã trải qua sự biến động mạnh, nhưng sự hỗ trợ địa chính trị tạm thời đã không làm thay đổi lập trường của các nhà đầu cơ đối với đồng tiền này. Các nhà giao dịch tiếp tục giữ các vị thế bán ròng lớn nhất đối với đồng đô la Mỹ kể từ tháng 7.
Các vị thế đầu cơ đối với đồng đô la Mỹ
Nguồn: Bloomberg.
Đà tăng của cặp EUR/USD không chỉ do các nhà đầu tư chuyển hướng khỏi các tài sản trú ẩn an toàn. Đồng đô la Mỹ cũng chịu ảnh hưởng từ dữ liệu PMI sản xuất đáng thất vọng, giảm xuống mức đáy trong 14 tháng, cũng như những bình luận ôn hòa từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis, ông Neel Kashkari, người bày tỏ lo ngại về khả năng gia tăng tỷ lệ thất nghiệp.
Đáng chú ý, sự kết hợp giữa dữ liệu PMI yếu và thị trường lao động đang xấu đi có thể liên quan đến các chính sách thuế quan của Mỹ. Trước khi được áp dụng vào ngày Lễ Độc lập, các nhà đầu tư đã kỳ vọng thuế nhập khẩu cao hơn sẽ thúc đẩy lạm phát và làm chậm thương mại toàn cầu. Thay vào đó, thương mại toàn cầu ước tính đã mở rộng khoảng 7% trong năm 2025, đạt mức kỷ lục 35 nghìn tỷ USD, trong khi giá cả tiếp tục hạ nhiệt.
Kết quả này không quá ngạc nhiên. Nghiên cứu của Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco cho thấy các đợt tăng thuế trong quá khứ từ năm 1886 đến 2017 đã làm giảm lạm phát khoảng 0.6 điểm phần trăm cho mỗi 1 điểm phần trăm tăng thuế. Thuế nhập khẩu cao hơn cũng đi kèm với tỷ lệ thất nghiệp tăng, do sự không chắc chắn khiến các doanh nghiệp cắt giảm chi phí thông qua sa thải. Nhu cầu nội địa yếu cuối cùng đã trở thành động lực chính dẫn đến tốc độ tăng giá chậm lại.
Lịch sử dường như đang lặp lại. Thất nghiệp gia tăng và tăng trưởng giá cả chậm lại đang một lần nữa xuất hiện khi thị trường lao động hạ nhiệt. Định giá thị trường phần lớn đã phù hợp với quan điểm này, cũng như Thống đốc Fed Christopher Waller, người có lập luận rằng tăng trưởng việc làm chậm lại sẽ chỉ dẫn đến việc giá cả tăng tạm thời, điều này đã mở đường cho ba lần cắt giảm lãi suất quỹ liên bang phòng ngừa trong năm 2025.
Thị trường đã cho thấy tầm nhìn xa của mình khi bán tháo đồng đô la Mỹ ngay sau ngày Lễ Độc lập. Trước đó, các nhà đầu tư tin rằng thuế quan sẽ đẩy chỉ số CPI và PCE lên cao hơn và đã mua đồng đô la với kỳ vọng Fed sẽ giữ lãi suất ở mức đỉnh. Điều này giải thích tại sao Fed hiện đang tập trung vào thị trường lao động nhiều hơn là lạm phát. Sự hạ nhiệt sâu hơn trong tháng 12 sẽ làm tăng khả năng nới lỏng tiền tệ và gây thêm áp lực lên đồng đô la.
Kế hoạch giao dịch EURUSD hàng tuần
Các nhà đầu tư ngần ngại tăng thêm các lệnh bán đối với cặp EUR/USD trước khi các dữ liệu then chốt được công bố. Kết quả là, đồng euro đã quay trở lại mức trước đó. Nếu tài sản ổn định trên mức 1.171, đó sẽ là một tín hiệu tăng. Các nhà giao dịch chấp nhận rủi ro cao hơn có thể cân nhắc mua đồng euro, trong khi những người khác có thể ưu tiên chờ đợi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp được công bố.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
