Đồng đô la Mỹ chuẩn bị giảm khi việc cắt giảm lãi suất Fed trở lại tâm điểm. Dự báo kể từ ngày 28.11.2025

2025.11.28 2025.11.28 Đồng đô la Mỹ chuẩn bị giảm khi việc cắt giảm lãi suất Fed trở lại tâm điểm. Dự báo kể từ ngày 28.11.2025

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Trong năm 2026, cặp EUR/USD có khả năng duy trì xu hướng tăng. Tuy nhiên, đợt bật tăng sẽ không được thúc đẩy bởi một đồng euro mạnh mà bởi một đồng đô la Mỹ yếu. Fed sẽ cắt giảm lãi suất, trong khi ECB và các ngân hàng trung ương khác có thể tăng chúng. Hãy thảo luận chủ đề này và xây dựng một kế hoạch giao dịch.

Những điểm chính

• Tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang có thể giảm 90 điểm cơ bản.
• Nhật Bản và các quốc gia khác có thể thắt chặt chính sách.
• ECB đang phát tín hiệu về kết thúc chu kỳ.
• Các lệnh mua có thể được tăng thêm nếu cặp EUR/USD vượt qua 1.16.

Dự báo cơ bản về đồng đô la Mỹ hàng tuần

Theo quy luật, các ngân hàng trung ương có xu hướng điều chỉnh chính sách theo cùng một hướng, với Fed đóng vai trò dẫn dắt. Tuy nhiên, trong năm 2026, các hướng đi của họ có thể sẽ khác nhau, khi Fed được kỳ vọng sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ một cách mạnh mẽ. Ngược lại, các đối tác của họ dự kiến duy trì hoặc thậm chí tăng lãi suất. Kết quả là, đồng đô la Mỹ đang ở trong vị thế cực kỳ dễ tổn thương. Liệu “phe Gấu” EUR/USD có đủ sức chống đỡ?

Lãi suất của BoJ, Fed và ECB

Nguồn: Bloomberg.

Những sự đảo chiều theo hướng “diều hâu” đang trở nên phổ biến trên Forex. Hàn Quốc và New Zealand là những quốc gia cuối cùng phát tín hiệu chấm dứt chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Canada là một trong những nước đầu tiên gửi đi tín hiệu như vậy. Lạm phát tăng tốc tại Úc đã thúc đẩy UBS và Barrenjoey Markets Pty suy đoán về khả năng tăng lãi suất tiền mặt của Ngân hàng Dự trữ.

Biên bản cuộc họp tháng 10 của ECB cho thấy Hội đồng Thống đốc không muốn thay đổi lãi suất. Theo các quan chức, mức hiện tại cho phép họ thu thập thêm thông tin để đánh giá các yếu tố rủi ro. Mức này được coi là đủ đáng tin cậy để xử lý các cú sốc. Một sự tăng hoặc giảm mạnh của lạm phát đều có thể kích hoạt thay đổi chi phí vay. Hiện tại, cả hai kịch bản đều không được kỳ vọng.

Kết quả là, nền tảng cho một sự phân kỳ kinh điển trong chính sách tiền tệ đã được thiết lập. Thị trường hợp đồng tương lai dự báo tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm khoảng 90 điểm cơ bản trong năm 2026. Trong cùng giai đoạn, Nhật Bản có thể nâng lãi suất qua đêm 75 điểm cơ bản và Ngân hàng Dự trữ New Zealand có thể tăng lãi suất tiền mặt 40 điểm cơ bản.

Ngân hàng Anh lại là một trường hợp khác. Thị trường phái sinh dự báo xác suất 90% cho việc giảm lãi suất repo từ 4% xuống 3,75% trong tháng 12 và ước tính quy mô nới lỏng tiền tệ năm 2026 ở mức 64 điểm cơ bản. Con số này đã giảm sau khi bà Rachel Reeves trình bày dự thảo ngân sách. Bộ trưởng Tài chính tuyên bố rằng nó nhằm kiềm chế mức lạm phát cao nhất trong G7, nhưng thực tế, nó có thể khiến lạm phát tăng tốc.

Cơ hội của các ứng viên cho chức chủ tịch Fed

Nguồn: Wall Street Journal.

Quả thật, lãi suất Mỹ cao hơn so với các quốc gia khác, điều này làm tăng sức hấp dẫn của tài sản Mỹ và trên lý thuyết sẽ thu hút dòng vốn vào Mỹ. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi các ngân hàng trung ương phải duy trì các giai đoạn tạm dừng kéo dài trong chu kỳ của họ. Với ông Kevin Hassett đứng đầu Fed, điều này khó có thể xảy ra.

Do đó, việc cặp EUR/USD trở lại xu hướng tăng trong năm 2026 sẽ không nhờ một đồng euro mạnh mà là một đồng đô la Mỹ yếu. Việc giảm tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang chắc chắn sẽ gây áp lực giảm lên chỉ số USD. Chỉ những số liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ mới có thể đảo ngược xu hướng này.

Kế hoạch giao dịch EURUSD hàng tuần

Trong bối cảnh như vậy, các nhà giao dịch cần tìm kiếm cơ hội để tăng các vị thế mua đã hình thành trước đó trên cặp EUR/USD. Một cơ hội như vậy có thể là khi giá phá vỡ mức kháng cự 1.16.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cùng dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực