Đồng đô la Mỹ phục hồi sau dữ liệu việc làm tích cực. Dự báo kể từ ngày 12.02.2026

2026.02.12 2026.02.12 Đồng đô la Mỹ phục hồi sau dữ liệu việc làm tích cực. Dự báo kể từ ngày 12.02.2026

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Thị trường lao động Mỹ suy yếu đáng kể trong năm 2025 nhưng bắt đầu phục hồi trong năm 2026. Có lẽ đợt cắt giảm 75 điểm cơ bản mang tính phòng ngừa của Fed đã đóng vai trò nhất định. Dù thế nào đi nữa, hiện không có lý do để tiếp tục chu kỳ này. Hãy cùng thảo luận chủ đề này và xây dựng kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.

Những điểm chính

• Việc làm tăng thêm 130 000 trong tháng 1.
• Khả năng Fed cắt giảm lãi suất đang giảm.
• Các thành viên ôn hòa của FOMC chưa từ bỏ lập trường.
• Các nhà giao dịch có thể mở lệnh bán đối với cặp EUR/USD khi giá phá vỡ mức 1.1835.

Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hàng tuần

Báo cáo thị trường lao động Mỹ tháng 1 không chỉ tích cực mà còn giống như một tia sáng trong bóng tối. Việc làm tăng thêm 130 000, vượt dự báo gấp đôi, trong khi tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm từ 4,4% xuống 4,3%. Xét việc trong năm 2025 chỉ tạo thêm trung bình 15 000 việc làm mỗi tháng, khởi đầu năm 2026 cho thấy sự cải thiện rõ rệt. Tuy nhiên, liệu Fed có chú ý đến một dữ liệu đơn lẻ? Thị trường tỏ ra hoài nghi, với cặp EUR/USD biến động mạnh.

Thống kê thị trường lao động Mỹ

Nguồn: Bloomberg.

Theo dữ liệu điều chỉnh của BLS, việc làm đã tăng 1,5 triệu trong năm 2024 thay vì 2 triệu như ước tính trước đó. Trong năm 2025, con số này tăng 181 000 chứ không phải 584 000. Tốc độ tăng trung bình hàng tháng là 15 000 thay vì 49 000. Đây là mức tăng yếu nhất kể từ năm 2003, không tính các giai đoạn suy thoái.

Tuy nhiên, mọi người thường chỉ nhìn thấy điều họ muốn thấy. Ông Donald Trump tập trung hoàn toàn vào số liệu tháng 1. Tổng thống cho biết Mỹ một lần nữa là một quốc gia mạnh mẽ và do đó nên duy trì lãi suất thấp để tiết kiệm hàng nghìn tỷ USD và giúp cân bằng ngân sách.

Vấn đề là dữ liệu việc làm tích cực đang trở thành lập luận then chốt của “phe diều hâu” Fed. Chủ tịch Fed Kansas City, ông Jeffrey Schmid, lưu ý rằng việc nới lỏng chính sách tiền tệ trong bối cảnh hiện tại sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn. Lãi suất nên được duy trì ở mức cao.

Thị trường hợp đồng tương lai đồng tình với quan điểm này. Khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 4 giảm từ 42% xuống 22%, và trong tháng 6 từ 75% xuống 58%. Thị trường đã hạ xác suất hai lần cắt giảm trong năm 2026 từ 76% xuống 69%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên và cặp EUR/USD giảm xuống mức hỗ trợ 1.1835.

Kỳ vọng của thị trường về thời điểm Fed cắt giảm lãi suất

Nguồn: Bloomberg.

Trong khi đó, “phe bồ câu” của Fed chưa có ý định từ bỏ. Thống đốc Fed ông Stephen Miran vẫn cho rằng có cơ sở để hạ tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang bằng cách gia tăng nguồn cung trong nền kinh tế thông qua việc nới lỏng quy định. Bloomberg Economics giữ nguyên dự báo về bốn lần nới lỏng tiền tệ trong năm 2026 và kỳ vọng lạm phát sẽ chậm lại trong các báo cáo sắp tới.

Tuy nhiên, nếu thị trường lao động thực sự đã ổn định, Fed sẽ duy trì chi phí vay ở mức cao trong thời gian dài. Chênh lệch với lãi suất của ECB đang có lợi cho “phe Gấu” EUR/USD. Tài sản Mỹ trông hấp dẫn hơn so với tài sản châu Âu, và dòng tiền sẽ chảy từ châu Âu sang Mỹ.

Kế hoạch giao dịch hàng tuần cho EURUSD

Trong bối cảnh này, các vị thế bán đối với cặp tiền tệ chính được hình thành sau báo cáo thị trường lao động Mỹ tháng 1 có thể được gia tăng nếu giá vượt qua mức hỗ trợ 1.1835. Đáng chú ý, “phe Gấu” EUR/USD đã không thể vượt qua mức này trong lần thử đầu tiên. Liệu lần thử thứ hai có thành công?

Dự báo này được xây dựng dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực