Đồng đô la Mỹ đối mặt với nỗi lo suy thoái kinh tế. Dự báo kể từ ngày 13.03.2026

2026.03.13 2026.03.13 Đồng đô la Mỹ đối mặt với nỗi lo suy thoái kinh tế. Dự báo kể từ ngày 13.03.2026

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Người ta thường tin rằng các ngân hàng trung ương sẽ rút “bát rượu” khỏi bữa tiệc kinh tế toàn cầu — nghĩa là khi nền kinh tế đang tăng trưởng mạnh, họ sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ để hạ nhiệt. Đáng chú ý là mỗi khi họ làm như vậy để kiềm chế lạm phát và ngăn nền kinh tế quá nóng, suy thoái thường xảy ra sau đó. Lần này, có thể khủng hoảng dầu mỏ sẽ là yếu tố buộc họ phải hành động theo hướng đó. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.

Những nội dung chính

• Giá dầu Brent đang tăng nhanh nhất kể từ năm 2020.
• Giá dầu thô có thể tăng vọt lên $200 một thùng.
• Fed có thể sẽ không cắt giảm lãi suất vào năm 2026.
• Ý tưởng mở các vị thế bán đối với cặp EUR/USD có thể được xem xét với mục tiêu tại 1.1.

Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hàng tháng

Ông Donald Trump tin rằng việc ngăn chặn Iran sở hữu vũ khí hạt nhân và trở thành mối đe dọa đối với toàn bộ khu vực Trung Đông quan trọng hơn giá dầu. Tehran sẽ tìm cách đóng hoàn toàn eo biển Hormuz và mở rộng xung đột sang các mặt trận khác nếu Mỹ và Israel vẫn tiếp tục ném bom Iran. Thị trường hiểu rằng cuộc xung đột này sẽ kéo dài. Kết quả là giá dầu Brent đã có mức tăng trong ngày mạnh nhất kể từ tháng 5 năm 2020, trong khi cặp EUR/USD đang đứng bên bờ vực sụp đổ.

Đây là cách nền kinh tế toàn cầu lao dốc. IEA cho rằng sự gián đoạn nguồn cung hiện tại là lớn nhất trong lịch sử, thị trường đang bàn tới khả năng giá dầu Brent tăng lên $150 một thùng, và thị trường hợp đồng tương lai đang nâng mạnh xác suất rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm 2026 — từ mức 4% trước chiến tranh với Iran lên tới 45%. Xác suất có hai lần cắt giảm lãi suất đã giảm mạnh từ 79% xuống còn 16%.

Kỳ vọng của thị trường về lãi suất quỹ liên bang

Nguồn: Wall Street Journal.

Các ngân hàng trung ương khác cũng đang theo xu hướng này. Thị trường hợp đồng tương lai gần như đã loại bỏ khả năng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ cắt giảm lãi suất repo hai lần trong năm nay, trong khi xác suất chỉ có một lần cắt giảm hiện ở mức gần như 50–50. Ngân hàng Trung ương châu Âu thậm chí có thể tăng lãi suất tiền gửi hai lần, dù trước khi xung đột ở Trung Đông xảy ra, các nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất sẽ được giữ nguyên. Chi phí vay càng cao — và lợi suất trên thị trường nợ toàn cầu tăng theo — thì nền kinh tế thế giới càng khó duy trì đà tăng trưởng. Một cuộc khủng hoảng dầu mỏ cuối cùng có thể dẫn đến tình trạng đình lạm và thậm chí là suy thoái. Trong kịch bản đó, nền kinh tế Mỹ và đồng đô la Mỹ — vốn ít chịu ảnh hưởng trực tiếp hơn từ xung đột với Iran — có thể được hưởng lợi.

Kết quả là mức đảo ngược rủi ro trong một tháng đối với chỉ số USD đã đạt mức cao nhất kể từ cuối năm 2022. Các nhà đầu tư đang trả nhiều tiền hơn để phòng ngừa rủi ro đồng đô la tăng giá so với việc đảm bảo cho khả năng đồng tiền này suy yếu. Điều này cho thấy rằng thị trường đánh giá khả năng EUR/USD giảm cao hơn so với khả năng tăng.

Rủi ro đảo chiều của đồng đô la Mỹ

Nguồn: Bloomberg.

Trong bối cảnh dự báo của Macquarie Group rằng giá dầu Brent có thể tăng lên $150 một thùng nếu eo biển Hormuz bị đóng trong vài tuần, những kỳ vọng như vậy có vẻ hoàn toàn hợp lý. Wood Mackenzie cho rằng ngay cả mức $200 một thùng cũng không thể bị loại trừ. Trong khi đó, Goldman Sachs trong kịch bản bi quan đã ước tính giá dầu Brent trung bình khoảng $145 một thùng trong tháng 3 và tháng 4.

Hãy cùng cộng thêm khả năng Iran sử dụng thủy lôi trên biển, cùng với ý định của lực lượng Houthi muốn phong tỏa eo biển Bab el-Mandeb — một điểm nghẽn nơi khoảng 12% lượng dầu vận chuyển bằng đường biển của thế giới đi qua trước khi chiến tranh nổ ra — thì tình hình bắt đầu trở nên thực sự nghiêm trọng.

Kế hoạch giao dịch EURUSD hàng tháng

Các mục tiêu cho những vị thế bán, vốn đã hình thành trước đó đối với cặp EUR/USD tại các mức 1.145 và 1.135, đang dần ở trong tầm với. Thời gian eo biển Hormuz bị phong tỏa càng lâu, khả năng cặp tiền tệ chính này giảm xuống dưới mức 1.10 càng cao. Khuyến nghị hiện tại là các nhà giao dịch không nên dao động: vẫn tiếp tục mở lệnh bán.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực