Đồng đô la Mỹ chờ đợi sự phục hồi khi các ngân hàng trung ương diều hâu tạo ra bẫy tăng giá. Dự báo kể từ ngày 20.03.2026

2026.04.06 2026.03.20 Đồng đô la Mỹ chờ đợi sự phục hồi khi các ngân hàng trung ương diều hâu tạo ra bẫy tăng giá. Dự báo kể từ ngày...

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Đợt pullback của giá dầu đã cho phép các nhà đầu tư chuyển sự chú ý trở lại các ngân hàng trung ương và chính sách tiền tệ. ECB có thể tăng lãi suất ngay từ tháng 4, và sự gia tăng chênh lệch lợi suất trái phiếu đang thúc đẩy cặp EUR/USD. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương EU có thể lặp lại những sai lầm trong quá khứ. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch.

Những điểm chính

• ECB có thể tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 4.
• Sự sụt giảm giá dầu Brent đã hỗ trợ đồng euro.
• Việc thắt chặt tiền tệ của ECB là một bước đi sai lầm.
• Việc báo giá EUR/USD giảm xuống dưới 1.154 sẽ đưa ra tín hiệu bán.

Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hàng tuần

Một số nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn bằng cách chuyển sang đồng đô la Mỹ, trong khi những người khác tìm kiếm lợi nhuận từ việc nới rộng chênh lệch lợi suất. Trong tuần qua khi căng thẳng gia tăng ở Trung Đông, các loại trái phiếu ngoài Mỹ đã bị bán tháo mạnh hơn so với trái phiếu Kho bạc Mỹ, dẫn đến chênh lệch lợi suất rộng hơn và gây áp lực lên đồng đô la. Đồng thời, lập trường diều hâu của các ngân hàng trung ương đã đóng vai trò là chất xúc tác cho đợt tăng mạnh nhất của EUR/USD kể từ tháng 1.

Lợi suất trái phiếu tại các nước G10

Nguồn: Bloomberg.

Ngân hàng Trung ương Anh đã mang đến bất ngờ lớn nhất. Ủy ban Chính sách Tiền tệ của họ đã nhất trí bỏ phiếu giữ lãi suất repo ở mức 3,75%, đồng thời phát tín hiệu sẵn sàng hành động quyết liệt chống lại lạm phát. Kết quả là, các thị trường tiền tệ đã chuyển sang đặt cược vào khả năng tăng lãi suất vào năm 2026, trong khi trước khi căng thẳng leo thang ở Trung Đông, các thị trường phái sinh đã kỳ vọng vào một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu cũng đi theo con đường diều hâu tương tự. Họ đã nâng mạnh dự báo lạm phát năm 2026 từ 1,9% lên 2,6% và cảnh báo rằng nó có thể tăng cao tới 5% trong kịch bản sốc. Hội đồng Thống đốc đã nhấn mạnh cam kết mạnh mẽ đối với sự ổn định giá cả. Trong khi đó, những nhận xét của bà Christine Lagarde về nền tảng kinh tế vững chắc của khu vực đồng euro—đã kết hợp với các báo cáo về khả năng tăng lãi suất ngay từ tháng 4—đã giúp đẩy báo giá EUR/USD lên cao hơn.

Dự báo của ECB về tăng trưởng kinh tế và lạm phát

Nguồn: Bloomberg.

Sau cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, các thị trường tương lai hiện đang định giá không phải hai mà là ba đợt thắt chặt tiền tệ, hỗ trợ thêm cho đồng euro.

Đà tăng của EUR/USD cũng được thúc đẩy bởi đợt pullback của giá dầu trong bối cảnh có suy đoán rằng Mỹ có thể nới lỏng các lệnh trừng phạt đối với Iran, có khả năng giải phóng khoảng 140 triệu thùng nguồn cung. Đồng thời, Washington và Tokyo có thể tăng cường bán ra từ các kho dự trữ chiến lược, trong khi Jerusalem đã ra tín hiệu sẽ kiềm chế việc nhắm mục tiêu vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran.

Tuy nhiên, những yếu tố này có khả năng chỉ mang lại sự hỗ trợ tạm thời cho cặp EUR/USD. Ả Rập Xê-út được cho là đang chuẩn bị cho khả năng giá tăng vọt lên tới 180 USD/thùng, trong khi việc mở lại Eo biển Hormuz vẫn còn rất không chắc chắn. Theo Polymarket, xác suất xung đột Trung Đông kết thúc vào cuối tháng 3 đã giảm xuống còn 5%, với tỷ lệ cược tăng lên 35% vào ngày 30 tháng 4 và 69% vào ngày 30 tháng 6.

Đồng thời, sự phân kỳ trong triển vọng chính sách tiền tệ vẫn rất quan trọng. Sức mạnh của nền kinh tế Mỹ—và vị thế là nước xuất khẩu năng lượng ròng—mang lại cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không gian để duy trì lập trường chính sách ổn định và giữ lãi suất không đổi. Ngược lại, việc thắt chặt quyết liệt của ECB có thể gây áp lực đáng kể lên khu vực đồng euro vốn phụ thuộc vào năng lượng. Có một rủi ro là ngân hàng trung ương này lặp lại sai lầm năm 2008, khi các đợt tăng lãi suất được theo sau bởi các đợt cắt giảm mạnh trong bối cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Kế hoạch giao dịch EURUSD hàng tuần

Trong bối cảnh này, sự tăng vọt của báo giá EUR/USD do những tuyên bố cứng rắn của ngân hàng trung ương có thể là một Bẫy Tăng Giá. Nếu giá giảm xuống dưới 1.1540, các vị thế bán có thể được xem xét.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực