Giá đồng đô la Mỹ giảm giữa bối cảnh chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed. Dự báo kể từ ngày 11.12.2025.

2025.12.11 2025.12.11 Giá đồng đô la Mỹ giảm giữa bối cảnh chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed. Dự báo kể từ ngày 11.12.2025.

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Fed đã thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất mạnh tay. Ông Jerome Powell lưu ý rằng lãi suất đã trở nên trung lập. Tuy nhiên, cũng có một yếu tố ôn hòa, khi thị trường lao động có vẻ yếu hơn so với dự đoán của ngân hàng trung ương. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.

Những nội dung chính

• Lãi suất của Fed đã giảm xuống mức đáy trong 3 năm là 3,75%.
• Các quan chức Fed dự kiến ​​chỉ có một lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2026.
• Ông Donald Trump không hài lòng với Fed.
• Các lệnh mua đối với cặp EUR/USD có thể được mở khi giá trải qua các đợt pullback, nhắm đến các mục tiêu tại 1.175 và 1.182.

Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hàng tuần

Trong khi ông Donald Trump sử dụng nguyên tắc “chia để trị”, ông Jerome Powell lại nuôi dưỡng những tiếng nói bất đồng. Nếu như chỉ có một thành viên FOMC bỏ phiếu phản đối việc cắt giảm lãi suất vào tháng 10, thì đã có 2 người làm vậy vào tháng 12. Đồng thời, 6 trong số 19 thành viên FOMC dự báo mức lãi suất 4% vào cuối năm 2025, phản đối việc cắt giảm thêm nữa.

Dự báo về quỹ đạo lãi suất quỹ liên bang

Nguồn: Bloomberg.

Ông Donald Trump nói rằng mức cắt giảm 25 điểm cơ bản của lãi suất quỹ liên bang là khá khiêm tốn. Con số này lẽ ra có thể được tăng gấp đôi. Tuy nhiên, thông điệp của ông Jerome Powell gửi tới tổng thống Mỹ và người kế nhiệm trong tương lai cho thấy việc nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ khó khăn hơn tưởng tượng.

Chủ tịch Fed đã nhấn mạnh rằng Fed đang ở vị thế tốt để “chờ và quan sát”, và mức lãi suất hiện tại đang nằm trong vùng trung lập — không kích thích cũng không kìm hãm nền kinh tế. Điều này có nghĩa là tiêu chuẩn để tiếp tục hạ lãi suất là rất cao.

Mục tiêu lãi suất của Fed

Nguồn: Wall Street Journal.

Theo biên bản FOMC, 7 trong số 19 quan chức FOMC không dự đoán bất kỳ sự nới lỏng chính sách tiền tệ nào vào năm 2026, trong khi 4 người khác ủng hộ một đợt nới lỏng. Đồng thời, dự báo GDP của Mỹ cho năm tới đã được nâng từ 1,8% lên 2,3%, và dự báo lạm phát được hạ từ 3% xuống 2,5%. Đây là một quyết định khá phản trực giác, vì theo định nghĩa, một nền kinh tế mạnh không thể có mức lạm phát thấp. Tuy nhiên, khi — theo lời ông Jerome Powell — các quan chức nhìn thấy cùng một bức tranh nhưng các đánh giá rủi ro lại khác nhau, thì điều đó cũng không có gì đáng ngạc nhiên.

Ví dụ, Chủ tịch Fed đã nhấn mạnh sự yếu kém của thị trường lao động. Theo ông, các con số việc làm chính thức bị thổi phồng khoảng 60000. Những chỉ số này trông yếu hơn so với những gì ngân hàng trung ương từng cho biết. Những lời này đã trở thành phát biểu theo hướng “bồ câu” mà thị trường chờ đợi. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lao dốc sau cú tăng ban đầu, kéo đồng đô la Mỹ giảm theo.

Trên thực tế, để có thể mạnh tay cắt giảm lãi suất, ông Donald Trump và những cộng sự của mình tại FOMC sẽ cần hoặc là một sự hạ nhiệt đáng kể của nền kinh tế, hoặc là lạm phát quay trở lại mục tiêu. Điều đầu tiên không nằm trong kế hoạch của chính quyền Mỹ, còn điều thứ hai sẽ cực kỳ khó đạt được.

Cá nhân tôi tin rằng phản ứng của cặp EUR/USD trước kết quả cuộc họp FOMC cuối cùng của năm 2025 là quá mức bốc đồng. Đúng là Fed đã nối lại việc mua 40 tỷ USD trái phiếu mỗi tháng để gây áp lực lên lợi suất Kho bạc, và ông Jerome Powell đã bày tỏ lo ngại về thị trường lao động. Tuy nhiên, mục tiêu cho các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo đã được nâng lên.

Kế hoạch giao dịch EURUSD hàng tuần

Cặp EUR/USD đã đạt mục tiêu tăng đầu tiên tại 1.17. Triển vọng trung hạn cho cặp tiền tệ chính vẫn là xu hướng tăng, nhưng một đợt điều chỉnh sẽ không gây ra tổn hại nào. Việc chốt một phần lợi nhuận và tận dụng đợt pullback để mở các vị thế mua là điều hoàn toàn hợp lý, với các mục tiêu tại 1.175 và 1.182.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực