ECB thất bại trong việc hỗ trợ đồng euro. Dự báo kể từ ngày 19.12.2025.

2025.12.19 2025.12.19 ECB thất bại trong việc hỗ trợ đồng euro. Dự báo kể từ ngày 19.12.2025.

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Cả sự lạc quan của ECB về nền kinh tế khu vực đồng tiền chung châu Âu lẫn việc lạm phát của Mỹ giảm tốc đều không buộc thị trường phải thay đổi quan điểm. Thị trường kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 3, điều này hàm ý rằng đồng đô la Mỹ có thể mạnh lên. Hãy thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.

Những nội dung chính

• Lạm phát ở Mỹ đang giảm tốc.
• ECB đã nâng dự báo GDP cho khu vực đồng tiền chung châu Âu.
• Các nhà đầu tư đã mệt mỏi với sự chênh lệch này.
• Các vị thế mua đối với cặp EUR/USD có thể được mở khi giá bật tăng từ các mức 1.17, 1.168 và 1.164.

Dự báo cơ bản cho đồng euro hàng tuần

Thị trường đã mệt mỏi với việc bán đồng đô la Mỹ. Họ xem các dữ liệu kinh tế yếu kém của Mỹ chỉ là “sự nhiễu loạn” và không đáng để quan tâm. Sự lạc quan của bà Christine Lagarde về nền kinh tế khu vực đồng tiền chung châu Âu, cùng với việc ECB điều chỉnh tăng các dự báo, cũng không thúc đẩy được đà tăng của cặp EUR/USD. Có quá nhiều tâm lý tiêu cực bao quanh đồng đô la. Trong bối cảnh này, đồng đô la Mỹ có thể chỉ tăng trong ngắn hạn trước khi lại lao dốc.

Việc lạm phát tiêu dùng của Mỹ giảm xuống 2,7% và lạm phát lõi giảm về mức đáy trong hơn 4 năm là 2,6% đã xảy ra khá bất ngờ. Các nhà đầu tư vốn chuẩn bị bán cặp EUR/USD nếu dữ liệu công bố sát với dự báo, nhưng cuối cùng lại chuyển sang mua vào. Tuy nhiên, "phe Bò" đã không thể duy trì được đà tăng. Thị trường không hoàn toàn tin tưởng vào báo cáo BLS tháng 11, do vẫn còn quá nhiều điểm bị bỏ sót.

Biến động lạm phát tại Mỹ

Nguồn: Wall Street Journal.

ECB đã không thể hỗ trợ đồng euro. Việc điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng GDP của khu vực đồng tiền chung châu Âu rõ ràng là tin tốt. Tuy nhiên, bà Christine Lagarde đã báo trước động thái này của ngân hàng trung ương. Đồng thời, việc lùi thời điểm đưa lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% đến năm 2028 cũng khiến thị trường phải suy nghĩ. Nếu giá tiêu dùng thấp hơn mục tiêu trong giai đoạn 2026–2027, tại sao lại không cắt giảm lãi suất, đặc biệt khi bà Lagarde lưu ý rằng các rủi ro thương mại sẽ tiếp tục gây sức ép lên nền kinh tế của khối đồng tiền chung?

May mắn cho đồng euro, một báo cáo của Bloomberg đã xác nhận những tin đồn rằng chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ đã đi đến hồi kết. Trừ khi xảy ra một cú sốc nghiêm trọng, lãi suất tiền gửi sẽ được giữ ở mức 2%. Các cuộc thảo luận về việc tăng lãi suất được xem là còn quá sớm. Cách tiếp cận này phù hợp với các dự báo gần đây của các nhà phân tích tại Bloomberg, vốn là những người cho rằng ECB sẽ không có bất kỳ thay đổi nào trong chính sách tiền tệ cho đến năm 2027.

ECB dự báo về tình hình lạm phát và GDP khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Nguồn: Bloomberg.

Phản ứng của tỷ giá EUR/USD trước số liệu lạm phát của Mỹ trong tháng 11 và kết quả cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho thấy một mức độ mệt mỏi nhất định từ phía các nhà đầu tư. Vấn đề khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa ECB và Fed đã trở thành một chủ đề gây nhàm chán. Trong dài hạn, hướng đi của cặp tiền chủ chốt này là khá rõ ràng. Tuy nhiên, trong bối cảnh Fed đang tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất, các nhà giao dịch có thể chốt lời các vị thế mua và theo dõi sát diễn biến của đồng đô la Mỹ.

Trên thực tế, dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ đã làm tăng nhẹ khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ. Xác suất cho tháng 1 vẫn giữ nguyên ở mức 24%, trong khi xác suất cho tháng 3 tăng từ 54% lên 58%. Rõ ràng, một giai đoạn tạm dừng dường như là điều không thể tránh khỏi. Ngân hàng trung ương sẽ chờ đợi các dữ liệu mới. Các nhà giao dịch có thể tạm ngừng việc mở lệnh bán đồng đô la Mỹ.

Kế hoạch giao dịch EURUSD hàng tuần

Trong bối cảnh này, các vị thế bán đối với cặp EUR/USD, vốn đã hình thành dưới mức 1.1735, có thể tiếp tục được duy trì trong ngắn hạn. Việc giá bật tăng trở lại từ các mức hỗ trợ 1.17; 1.1680 và 1.164 có thể tạo cơ sở để các nhà giao dịch chốt lời và quay lại mua vào cặp tiền chủ chốt này.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực