Sự hoài niệm về đồng đô la có thể khiến đồng tiền này phải trả giá đắt. Dự báo kể từ ngày 22.10.2025

2025.10.22 2025.10.22 Sự hoài niệm về đồng đô la có thể khiến đồng tiền này phải trả giá đắt. Dự báo kể từ ngày 22.10.2025

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Việc cố gắng tìm lại vinh quang trong quá khứ hiếm khi có kết cục tốt đẹp. Thế giới luôn biến động, trong khi ký ức về “những ngày tốt đẹp xưa kia” chỉ còn là niềm an ủi cho những người già. Các mức thuế quan giống thập niên 1930 và áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tương tự những năm 1940 có thể sẽ khiến đồng đô la Mỹ sụp đổ. Hãy cùng thảo luận về điều này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp EURUSD.

Những nội dung chính

• Mỹ vẫn khó từ bỏ hàng nhập khẩu từ Trung Quốc.
• Nhà Trắng sẽ tiếp tục gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang.
• Việc khoảng cách tăng trưởng GDP giữa Mỹ và EU đang chậm lại là yếu tố bất lợi đối với đồng đô la.
• Việc giá phá vỡ trên mức 1.164 là tín hiệu để các nhà giao dịch bổ sung lệnh mua đối với cặp EURUSD.

Dự báo cơ bản cho đồng đô la hàng tuần

Hãy cùng quay về quá khứ. Tổng thống Nga và Tổng thống Mỹ có một điểm chung: cả hai đều tin rằng cuộc sống trong quá khứ tốt đẹp hơn. Ánh dương sáng hơn, và ngọn cỏ thì xanh hơn. Kết quả là một người mơ về việc khôi phục một đế chế, trong khi người kia muốn tái thiết lập “thời hoàng kim” của nước Mỹ. Thuế quan đã tăng lên mức cao nhất kể từ thập niên 1930. Nhà Trắng đang gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) như thể quay lại thập niên 1940, khi lãi suất duy trì gần mức 0 trong nhiều năm để giúp chính phủ giảm chi phí vay.

Hãy cẩn trọng với những điều bạn mong muốn. Tư duy “ngày xưa tốt hơn” có thể mang lại sự an ủi cho người già, nhưng lại không phù hợp với nền kinh tế. Thế giới đã thay đổi. Thuế quan gây tổn hại cho Mỹ nhiều hơn là cho Trung Quốc. Các nhà nhập khẩu Mỹ phụ thuộc vào hàng hóa Trung Quốc nhiều hơn so với mức độ mà các nhà xuất khẩu Trung Quốc phụ thuộc vào thị trường Mỹ. Sự chuyển dịch và mở rộng của chuỗi cung ứng toàn cầu đã chứng minh điều đó, mặc dù xuất khẩu sang Mỹ đã giảm do mức thuế 55%.

Lượng xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ

Nguồn: Bloomberg.

Kết hợp với việc Bắc Kinh kiểm soát nguồn khoáng sản đất hiếm và sự nhạy cảm của ông Donald Trump đối với diễn biến của thị trường chứng khoán Mỹ, điều này mang lại cho Trung Quốc một lợi thế lớn trong các cuộc đàm phán thương mại. Không có gì ngạc nhiên khi hai bên nhanh chóng đạt được sự đồng cảm chung vào đầu năm nay. Sự lạc quan về khả năng hạ nhiệt của căng thẳng thương mại đã khuyến khích các nhà đầu tư chuyển từ chiến lược giao dịch “TACO” quay trở lại xu hướng “buying America”. Cả thị trường chứng khoán lẫn đồng đô la Mỹ đều đang tăng. Câu hỏi đặt ra là: liệu "phe Gấu" EURUSD có thể tận hưởng “bản nhạc” này được bao lâu?

Morgan Stanley cho rằng điều này sẽ không kéo dài. Đồng đô la Mỹ có khả năng sẽ suy yếu khi thời điểm Fed cắt giảm lãi suất tiếp theo đến gần. Khoảng cách thu hẹp giữa tốc độ tăng trưởng GDP của Mỹ và toàn cầu — bao gồm cả khu vực đồng tiền chung châu Âu — cũng sẽ tạo áp lực lên chỉ số USD. Thêm vào đó, vai trò của đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn và công cụ phòng hộ cho các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Mỹ đang mờ nhạt dần, khiến triển vọng của cặp EURUSD trở nên tươi sáng hơn.

Chi phí trả nợ của Mỹ

Nguồn: Wall Street Journal.

Theo quan điểm của cá nhân tôi, không ai có ý định từ bỏ tham vọng của mình. Cuộc chiến ở Đông Âu sẽ còn tiếp diễn, các mức thuế quan sẽ không biến mất, và ông Donald Trump sẽ làm mọi cách để buộc Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất. Điều đó cũng sẽ giúp giảm gánh nặng lãi vay của chính phủ — hiện đã vượt hơn 1 nghìn tỷ USD, cao hơn tổng chi tiêu cho quốc phòng và an ninh quốc gia cộng lại.

Tôi đồng ý với quan điểm của Morgan Stanley. Các mức thuế quan sẽ dần khiến nền kinh tế Mỹ hạ nhiệt và thu hẹp khoảng cách tăng trưởng với các khu vực khác. Áp lực liên tục từ Nhà Trắng đối với Fed sẽ đẩy nhanh quá trình nới lỏng chính sách tiền tệ và tạo thêm rào cản cho đồng đô la Mỹ.

Kế hoạch giao dịch EURUSD hàng tuần

Mặc dù các lệnh mua đối với EURUSD đã mở từ mức 1.16 trông không ổn định, nhưng nếu giá quay trở lại trên mức 1.164 thì đó sẽ là một lý do hợp lý để các nhà giao dịch bổ sung chúng.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực