Đồng đô la Mỹ tạo tiền đề cho sự phục hồi. Dự báo kể từ ngày 29.12.2025

2025.12.29 2025.12.29 Đồng đô la Mỹ tạo tiền đề cho sự phục hồi. Dự báo kể từ ngày 29.12.2025

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ có thể kích hoạt đợt pullback của cặp EUR/USD. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, được thúc đẩy bởi nỗi lo lạm phát leo thang, có khả năng sẽ củng cố đồng đô la Mỹ. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch.

Những điểm chính

• Tổng thống Mỹ mong muốn một kịch bản, nhưng thực tế có thể diễn ra trái ngược.
• Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có lập trường ôn hòa có thể làm mạnh thêm đồng đô la.
• Việc Fed tạm dừng tăng lãi suất kéo dài sẽ hỗ trợ đồng đô la Mỹ.
• Các lệnh bán được mở tại 1.1795 đối với cặp EUR/USD có thể được duy trì.

Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hàng tuần

Ông Donald Trump muốn thấy lãi suất quỹ liên bang ở mức 1%, một đồng đô la yếu và các chỉ số chứng khoán thiết lập những kỷ lục đỉnh mới. Để đạt được điều này, Tổng thống Mỹ muốn bổ sung thêm các thành viên có quan điểm ôn hòa vào Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), dẫn đầu bởi một Chủ tịch Fed mới. Tuy nhiên, những nỗ lực to lớn của nhà lãnh đạo Mỹ có thể mang lại hiệu ứng ngược lại.

Mặc dù Fed kiểm soát lãi suất ngắn hạn, nhưng các hành động và kỳ vọng về những hành động đó lại ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất trái phiếu kho bạc. Chính các mức lợi suất này sẽ quyết định chi phí phục vụ nợ quốc gia. Đó cũng là lý do ông Scott Bessent đã dự định giảm lợi suất trái phiếu 10 năm xuống còn 3% khi ông nhậm chức Bộ trưởng Tài chính như một phần của chính sách "3-3-3". Hai con số "3" còn lại liên quan đến sản lượng dầu mỏ và tăng trưởng GDP của Mỹ.

Lãi suất quỹ liên bang và lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm

Nguồn: Wall Street Journal.

Kỳ vọng về một đợt cắt giảm mạnh lãi suất quỹ liên bang trong bối cảnh nền kinh tế đang mạnh mẽ có thể dẫn đến sự gia tăng thay vì sụt giảm của lợi suất trái phiếu Kho bạc. Các nhà đầu tư lo ngại rủi ro lạm phát tràn lan, tương tự như kịch bản những năm 1970. Vào thời điểm đó, dưới áp lực từ Tổng thống Richard Nixon, Chủ tịch Fed Arthur Burns đã bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ một cách quyết liệt. Kết quả là giá cả tăng vọt và hệ quả là một cuộc suy thoái kép đã xảy ra với nền kinh tế Mỹ.

Các chỉ số chứng khoán và đồng đô la Mỹ cực kỳ nhạy cảm với lợi suất trái phiếu kho bạc. Lợi suất tăng sẽ đẩy chi phí của các công ty trong nhóm S&P 500 lên cao, làm giảm lợi nhuận của họ và khiến thị trường chứng khoán thoái lui. Đồng đô la có thể mạnh lên khi các tài sản của Mỹ trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài. Điều này dẫn đến dòng vốn chảy vào Mỹ và thúc đẩy chỉ số USD Index. Trong tuần lễ Giáng sinh, chỉ số này đã ghi nhận mức hiệu suất kém nhất kể từ tháng 6 do lợi suất trái phiếu sụt giảm.

Hiệu suất hàng tuần của đồng đô la Mỹ

Nguồn: Bloomberg.

Do đó, ngay cả khi đồng đô la Mỹ phải chịu áp lực trong ngắn hạn do FOMC có xu hướng ôn hòa hơn, nó có khả năng sẽ phục hồi sau đó. Ngoài ra, mặc dù Chủ tịch Fed có ảnh hưởng đáng kể, nhưng Fed không phải là một "đội quân một người".

Dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ có thể hỗ trợ đồng đô la, buộc Fed phải kéo dài thời gian tạm dừng trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Thị trường tương lai hiện định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 là 51%, nhưng việc chuyển sang tháng 4 sẽ giữ cho chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Mỹ và Đức ở mức rộng, hỗ trợ “phe Gấu” EUR/USD.

Kế hoạch giao dịch EUR/USD hàng tuần

Tương lai của đồng đô la Mỹ không rõ ràng như vẻ ngoài do sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Fed và ECB và khoảng cách tăng trưởng kinh tế thu hẹp giữa Mỹ và khu vực đồng euro. Đợt pullback của cặp EUR/USD có khả năng tiếp tục, vì vậy các lệnh bán được hình thành tại 1.1795 có thể được duy trì.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực