Đồng đô la Mỹ giảm trước thềm công bố dữ liệu việc làm. Dự báo kể từ ngày 11.02.2026

2026.03.03 2026.02.11 Đồng đô la Mỹ giảm trước thềm công bố dữ liệu việc làm. Dự báo kể từ ngày 11.02.2026

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Tỷ lệ thất nghiệp càng thấp, chi tiêu càng giảm. Trong trường hợp này, suy thoái kinh tế có thể sắp xảy ra. Trong bối cảnh đó, việc đồng đô la Mỹ suy yếu để phản ứng với số liệu thống kê doanh số bán lẻ kém khả quan là hoàn toàn hợp lý. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.

Những điểm chính

• Dữ liệu doanh số bán lẻ của Mỹ gây thất vọng.
• Thị trường đang suy đoán về một cuộc suy thoái.
• Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể hạ lãi suất ba lần.
• Các vị thế đối với cặp EUR/USD có thể được mở sau báo cáo việc làm của Mỹ.

Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hàng ngày

Nếu không có ông Donald Trump, phân tích cơ bản trên thị trường Forex hoạt động chính xác như đồng hồ. Các nhà đầu tư nhìn nhận những bình luận cứng rắn từ các quan chức FOMC một cách thấu hiểu, nhưng họ tập trung vào các số liệu thống kê kinh tế vĩ mô. Các quyết định trong FOMC được đưa ra bởi con người, nhưng quan điểm của họ phụ thuộc vào dữ liệu. Việc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, bà Beth Hammack, và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Dallas, bà Lori Logan, bày tỏ lo ngại về lạm phát và kêu gọi sự kiên nhẫn nếu có những dấu hiệu suy thoái trên thị trường?

Các nhà đầu tư đã hết sức lo ngại về con số doanh số bán lẻ trì trệ của Mỹ trong tháng 12, tháng mà chi tiêu của người tiêu dùng thường ở mức đỉnh. Điều gì sẽ xảy ra nếu sự yếu kém của thị trường lao động bắt đầu chuyển hóa thành thu nhập và chi tiêu thấp hơn? Điều này thường kéo theo suy thoái kinh tế. Kết quả là, thị trường phái sinh đã nâng tỷ lệ cược về ba đợt mở rộng tiền tệ của Fed trong năm 2026 từ 30% một tuần trước lên 44%. Lợi suất trái phiếu kho bạc đã giảm và EUR/USD đã tăng.

Doanh số bán lẻ của Mỹ

Nguồn: Bloomberg.

Doanh số bán lẻ yếu kém đã đẩy chỉ số dẫn đầu của Fed Atlanta về tăng trưởng GDP quý IV xuống từ 4,2% còn 3,7%. Nguyên nhân chính là do sự điều chỉnh 0,5 điểm phần trăm trong chi tiêu tiêu dùng. Giá trị hiện tại của chỉ số này thấp hơn mức 4,4% được ghi nhận trong quý III, nhưng vẫn ở mức đỉnh.

Nền kinh tế Mỹ mạnh nhưng đang hạ nhiệt do thị trường lao động bị tê liệt. Giống như trong các sách giáo khoa về phân tích cơ bản, kết quả là hiển nhiên: một cuộc suy thoái. Để tránh điều này, Fed cần tiếp tục cắt giảm lãi suất trước khi tình hình trở nên tồi tệ hơn. Ngược lại, nếu việc làm ổn định ở mức hiện tại hoặc vượt quá kỳ vọng, khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ giảm xuống, kéo báo giá EUR/USD xuống thấp hơn.

Về vấn đề này, bảng lương phi nông nghiệp tháng 1 sẽ quyết định quỹ đạo của cặp tiền tệ chính. Liệu nó có tiếp tục xu hướng tăng?

Bảng lương phi nông nghiệp Mỹ

Nguồn: Bloomberg.

Các nhà phân tích của Bloomberg kỳ vọng việc làm sẽ tăng thêm 69.000 và tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,4%. Tuy nhiên, các nhà đầu tư lo ngại hơn về việc điều chỉnh dữ liệu cho năm 2025. Trong 12 tháng tính đến tháng 3, BLS đã báo cáo mức mất việc làm kỷ lục là 911.000. Nếu điều tương tự lặp lại, thị trường lao động sẽ như đi trên dây giữa việc tăng trưởng việc làm và mất việc làm.

Kết quả là, chúng ta đang thấy một kịch bản kinh điển trên Forex: một nền kinh tế quá nóng đang mất đà, và việc hạ nhiệt thị trường lao động có thể dẫn đến suy thoái. Fed nên tung ra phao cứu sinh dưới hình thức hạ lãi suất, nhưng chỉ khi kịch bản này xảy ra.

Kế hoạch giao dịch EUR/USD hàng ngày

Số liệu thống kê việc làm gây thất vọng sẽ làm tăng khả năng xảy ra ba đợt nới lỏng tiền tệ của Fed trong năm 2026 và cho phép các nhà giao dịch gia tăng các vị thế mua đã hình thành tại mức 1.1835 đối với cặp EUR/USD. Ngược lại, nếu dữ liệu thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ, đó sẽ là cơ sở để bán đồng euro với mục tiêu tại 1.1835 và 1.18.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực