Đồng đô la Mỹ tăng khi rủi ro địa chính trị lấn át các động lực khác. Dự báo kể từ ngày 08.05.2026

2026.05.08 2026.05.08 Đồng đô la Mỹ tăng khi rủi ro địa chính trị lấn át các động lực khác. Dự báo kể từ ngày 08.05.2026

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Thoạt nhìn, sự khác biệt trong chính sách tiền tệ dường như có hiệu quả, ngay cả trong bối cảnh khủng hoảng ở Trung Đông. Tuy nhiên, lập trường thận trọng được các ngân hàng trung ương áp dụng trong môi trường lạm phát đình trệ đang định hình lại yếu tố then chốt này của tỷ giá hối đoái. Hãy cùng phân tích tình hình và lập kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.

Những điểm chính

• Mỹ gọi cuộc đối đầu với Iran là một vấn đề nhỏ.
• Tòa án Thương mại phán quyết rằng các mức thuế của ông Trump là bất hợp pháp.
• Fed có thể tăng lãi suất do xung đột ở Trung Đông.
• Các vị thế bán có thể được xem xét nếu cặp EUR/USD phá vỡ mức 1.172.

Dự báo cơ bản cho đồng đô la hàng tuần 

Ông Donald Trump đang đe dọa tăng thuế đối với ô tô châu Âu từ 15% lên 25%. Tuy nhiên, các mức thuế phổ quát đã bị Tòa án Tối cao hủy bỏ. Hơn nữa, mức thuế 10% được áp dụng thay thế vừa bị Tòa án Thương mại Quốc tế phán quyết là trái luật. Iran đang tấn công các tàu của Mỹ, và phía Mỹ đang bắn trả vào các địa điểm phóng. Đồng thời, Mỹ tuyên bố lệnh ngừng bắn không bị vi phạm, và ông Trump coi vụ việc là "chuyện vặt". Liệu chúng ta có đang hướng tới một thế giới hỗn loạn? 

Các nhà đầu tư được dẫn dắt bởi các mô hình truyền thống. Chính trị quốc tế chưa bao giờ là một nhân tố dài hạn. Mọi cuộc chiến cuối cùng đều kết thúc bằng một hiệp ước hòa bình. Điều then chốt là không bỏ lỡ thời điểm các cuộc đàm phán liên quan diễn ra. Tại thời điểm đó, những kẻ yếu thế ngày hôm qua sẽ trở thành người chiến thắng, và những người dẫn đầu sẽ trở thành kẻ thua cuộc. Việc đồng đô la Mỹ trở lại mức trước khi xung đột vũ trang ở Trung Đông nổ ra cho thấy thị trường coi như nó đã kết thúc. Tuy nhiên, thực tế không phải vậy. 

Các loại tiền tệ G10 kể từ khi bắt đầu xung đột Trung Đông 

Nguồn: Wall Street Journal.

Rabobank chỉ ra một yếu tố khác đằng sau sự phân kỳ giữa các đồng tiền G10. Dẫn đầu là đồng krone Na Uy và đô la Úc — những đồng tiền được hỗ trợ bởi các ngân hàng trung ương đang theo đuổi chính sách tiền tệ thắt chặt. Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) dự định thực hiện điều này một cách quyết liệt, điều này giải thích cho vị trí thứ ba của đồng Bảng Anh trong cuộc đua. Đối với Fed, thị trường tương lai kỳ vọng xác suất 73% rằng chi phí đi vay sẽ giữ nguyên ở mức hiện tại. Sự phân kỳ này không có lợi cho đồng đô la. 

Theo quan điểm của tôi, cách tiếp cận này giống như một tấm gương méo mó – nó bóp méo thực tế. Việc tăng lãi suất mạnh mẽ trong thời kỳ lạm phát đình trệ không khác gì tự đào mồ chôn nền kinh tế của mình. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và các ngân hàng trung ương khác nói rất nhiều về điều này, nhưng khó có thể thực hiện. Tuy nhiên, nhờ sức mạnh của nền kinh tế Mỹ, Fed có thể đủ khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ. Sự gia tăng kỳ vọng lạm phát lên mức đỉnh kể từ năm 2023 ủng hộ quyết định như vậy.

Kỳ vọng lạm phát tại Mỹ

Nguồn: Wall Street Journal.

Theo Chủ tịch Fed Minneapolis, ông Neel Kashkari, eo biển Hormuz càng đóng cửa lâu thì khả năng tăng lãi suất quỹ liên bang càng cao. Logic rất đơn giản: giá dầu tăng sẽ thúc đẩy lạm phát và có khả năng buộc Cục Dự trữ Liên bang phải thắt chặt chính sách tiền tệ. 

Ở giai đoạn này, có thể còn quá sớm để loại bỏ đồng đô la Mỹ. Sự suy yếu gần đây của nó phần lớn được thúc đẩy bởi sự lạc quan xung quanh khả năng chấm dứt xung đột ở Trung Đông, mặc dù tình hình vẫn còn lâu mới được giải quyết.

Kế hoạch giao dịch cho EUR/USD hàng tuần

Với những điều kiện này, các vị thế bán đối với cặp EUR/USD được mở khi bật tăng từ mức 1.178 có thể được duy trì và tăng lên nếu cặp tiền này phá vỡ dưới mức hỗ trợ 1.172. Chiến lược này sẽ càng nên cân nhắc hơn nếu dữ liệu việc làm tháng 4 của Mỹ được công bố sát với các dự báo. 

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực