Đồng đô la Mỹ giảm giá mặc dù dữ liệu GDP của Mỹ đang khả quan. Dự báo kể từ ngày 24.12.2025.

2025.12.24 2025.12.24 Đồng đô la Mỹ giảm giá mặc dù dữ liệu GDP của Mỹ đang khả quan. Dự báo kể từ ngày 24.12.2025.

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Sự hồi sinh của chủ nghĩa biệt lệ kiểu Mỹ vào năm 2026 là mối đe dọa lớn nhất đối với các dự báo lạc quan về cặp EUR/USD. Tuy nhiên, mức tăng trưởng ấn tượng 4,3% của GDP Mỹ lại không giúp đồng đô la Mỹ mạnh lên. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch.

Những nội dung chính

• GDP của Mỹ đã tăng trưởng 4,3% trong quý III.
• Nền kinh tế Mỹ đang bùng nổ nhờ vào tầng lớp giàu có.
• Ông Donald Trump muốn hạ lãi suất.
• Ý tưởng mở lệnh mua có thể được cân nhắc chỉ khi cặp EUR/USD vẫn duy trì trên mức 1.1795.

Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hàng tuần

Đồng đô la Mỹ chỉ tăng nhẹ trong bối cảnh kinh tế Mỹ tăng tốc trong quý III lên mức 4,3%, vốn là mức cao nhất trong 2 năm. Sự hồi sinh của chủ nghĩa biệt lệ kiểu Mỹ có thể xóa bỏ dự báo bi quan đối với đồng đô la vào năm 2026. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường trước dữ liệu GDP cho thấy việc hoảng loạn lúc này là quá sớm. Liệu "phe Gấu" EUR/USD có nên từ bỏ hy vọng?

Biến động dữ liệu GDP của Mỹ

Nguồn: Bloomberg.

Mức chi tiêu tiêu dùng vẫn tiếp tục tăng mặc dù tâm lý bi quan về nền kinh tế, sự bất mãn với mức giá cao và thị trường lao động đang hạ nhiệt. Khoảng 70% tăng trưởng GDP trong quý III được thúc đẩy bởi việc đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) và chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ, đặc biệt là nhóm hộ gia đình có thu nhập cao.

Tuy nhiên, ông Donald Trump lại muốn tránh đi sâu vào chi tiết. Ông tuyên bố rằng thuế quan là động lực chính tạo nên thành tích kinh tế xuất sắc của Mỹ. Theo ông, từ nay trở đi GDP Mỹ sẽ chỉ ngày càng cải thiện và sẽ không còn lạm phát. Hơn nữa, chủ tịch Fed mới sẽ hạ lãi suất và hỗ trợ thị trường chứng khoán, thay vì phá hoại nó một cách vô cớ. Bất kỳ ai không đồng tình với quan điểm này sẽ không thể trở thành người đứng đầu ngân hàng trung ương.

Những phát biểu của tổng thống chứa đựng quá nhiều mâu thuẫn, khiến các nhà giao dịch không thể không hiểu vì sao lại tồn tại sự hoài nghi đối với đồng đô la Mỹ. Trong một nền kinh tế tăng trưởng nhanh, không thể có mức lạm phát thấp. GDP tăng trưởng "quá nhiệt" chính là lý do chủ yếu để Fed tăng — chứ không phải giảm — lãi suất. Một nền kinh tế mạnh đồng nghĩa với một đồng tiền mạnh, nhưng ông Donald Trump lại mong muốn đồng đô la suy yếu.

Trong nỗ lực dung hòa những yếu tố vốn không tương thích, chính quyền Mỹ đang tạo ra môi trường lý tưởng cho các chỉ số chứng khoán Mỹ. Đây là kịch bản “Goldilocks”, khi GDP tăng trưởng nhanh trong khi Fed có ý định hạ lãi suất để ít nhất hỗ trợ thị trường lao động đang hạ nhiệt. Kịch bản này sẽ gây bất lợi cho đồng đô la. Trong bối cảnh này, đồng đô la Mỹ được dự báo sẽ ghi nhận mức giảm theo năm tệ nhất kể từ năm 2017 — vốn là năm đầu tiên trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của ông Donald Trump.

Hiệu suất của đồng đô la Mỹ

Nguồn: Bloomberg.

Theo lý thuyết ‘nụ cười của đồng đô la’ (dollar smile theory), chỉ số USD sẽ tăng khi nền kinh tế hoạt động tốt hoặc ngược lại, khi nền kinh tế gặp khó khăn. Kịch bản thứ nhất gắn liền với chủ nghĩa biệt lệ kiểu Mỹ, trong khi kịch bản thứ hai kích thích nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, nếu GDP của Mỹ thực sự đang tăng trưởng mạnh, thì tại sao Fed lại hạ lãi suất?

Kế hoạch giao dịch EURUSD hàng tuần

Phản ứng chậm chạp của cặp EUR/USD trước các số liệu kinh tế Mỹ xuất phát từ tâm lý tham lam đang chi phối thị trường tài chính. Khi chỉ số S&P 500 liên tục lập mức đỉnh mới, đồng đô la Mỹ thường chịu áp lực giảm. Tuy nhiên, đà tăng kiểu ‘Santa Claus rally’ rồi cũng sẽ kết thúc, và đồng đô la nhiều khả năng sẽ phục hồi. Nếu giá đồng euro không giữ được trên mức 1.1795, một đợt pullback có thể xảy ra. Các nhà đầu tư có thể tận dụng điều này để bổ sung các vị thế mua, hoặc chấp nhận rủi ro và bán đồng euro trong ngắn hạn.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực