“TACO Trade” không còn nâng đỡ đồng đô la Mỹ. Dự báo kể từ ngày 23.01.2026

2026.01.23 2026.01.23 “TACO Trade” không còn nâng đỡ đồng đô la Mỹ. Dự báo kể từ ngày 23.01.2026

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Thị trường cần phải giảm mạnh thì ông Donald Trump mới lùi bước. Tuy nhiên, điều đó chưa xảy ra, khi các nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào yếu tố TACO. Tổng thống Mỹ tin rằng ông có thể làm bất cứ điều gì và sẽ tiếp tục hành động theo ý mình. Hãy cùng thảo luận chủ đề này và xây dựng kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.

Những điểm chính

• Nền kinh tế Mỹ đang tăng tốc.
• Fed có thể nối lại việc tạm dừng trong chu kỳ cắt giảm lãi suất.
• Hành vi thất thường của ông Trump nhiều khả năng sẽ tiếp diễn.
• Các nhà giao dịch có thể mở lệnh bán đối với cặp EUR/USD tại 1.1775 và 1.182.

Dự báo cơ bản đối với đồng đô la Mỹ hàng tuần

Đà tăng của tỷ giá EUR/USD có vẻ đi ngược lại các số liệu kinh tế vĩ mô mạnh mẽ của Mỹ, vốn cho phép Fed kéo dài thời gian tạm dừng trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Hơn nữa, những lo ngại rằng ngân hàng trung ương sẽ mất tính độc lập do Tòa án Tối cao ủng hộ bà Lisa Cook đã lắng xuống, và ông Donald Trump cũng đã rút lại kế hoạch tiếp quản Greenland. Các nhà phân tích đang cố gắng giải thích sự suy yếu của đồng đô la Mỹ bằng khẩu vị rủi ro toàn cầu gia tăng, nhưng trong bối cảnh lãi suất cao hơn và sự bất định xoay quanh các chính sách của Mỹ, đồng đô la Mỹ mới là tài sản rủi ro hơn, chứ không phải đồng euro.

Giao dịch “Bán nước Mỹ” đã nhường chỗ cho “TACO trade”. Cổ phiếu và trái phiếu Mỹ đang tăng, trong khi chỉ số USD thì không. Điều này có vẻ vô lý, đặc biệt khi dữ liệu GDP quý III đã được điều chỉnh tăng lên 4,4%. Nền kinh tế Mỹ tăng tốc từ mức 3,8% trong quý II, và chỉ báo dẫn dắt của Fed Atlanta cho quý IV cho thấy con số ấn tượng 5,4%! Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp không tăng, báo hiệu sự ổn định của thị trường lao động. Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân đã ổn định ở mức 2,8%.

GDP Mỹ

Nguồn: Wall Street Journal.

Điều này chỉ có một ý nghĩa: Fed không có kế hoạch thay đổi định hướng trước tháng 6. Chênh lệch lãi suất với ECB sẽ vẫn ở mức lớn, và các nhà giao dịch theo chiến lược carry trade có thể bán đồng euro và mua đồng đô la Mỹ mà không cần đắn đo. Tuy nhiên, vì một lý do nào đó, cặp EUR/USD lại bất ngờ bật tăng mạnh.

Cách giải thích thứ nhất là Mỹ đã đặt châu Âu vào một vị thế khó chịu. Trong thời gian dài, Washington đã yêu cầu Brussels tăng chi tiêu quốc phòng. EU gật đầu, nhưng không hành động cho đến năm 2025. Sau vụ việc của ông Donald Trump với Greenland, rõ ràng cán cân quyền lực quốc tế trước đây đã bị xói mòn. Châu Âu bị bỏ lại để tự giải quyết các vấn đề của mình. Trong khi đó, đồng euro được hỗ trợ bởi kỳ vọng gia tăng chi tiêu ngân sách và kích thích tài khóa.

Cách giải thích thứ hai là Mỹ lo ngại về khả năng bị bán tháo tài sản Mỹ. Ông Donald Trump đang đe dọa sẽ trả đũa châu Âu nếu họ cố làm điều này. Đồng thời, ông Scott Bessent cho biết ý tưởng bán tài sản Mỹ chỉ xuất phát từ một nhà phân tích duy nhất tại Deutsche Bank.

Xác suất Mỹ sẽ kiểm soát Greenland

Source: Wall Street Journal.

Cuối cùng, kịch bản thứ ba cho thấy TACO trade đang mất dần độ tin cậy. Điều này đòi hỏi các chỉ số chứng khoán phải giảm mạnh thì ông Trump mới lùi bước. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đang rất tự tin rằng điều đó sẽ xảy ra, và thị trường không giảm đáng kể. Điều này đồng nghĩa với việc nhà lãnh đạo Mỹ có dư địa để theo đuổi chương trình nghị sự của mình. Thị trường dự đoán Kalshi đưa ra xác suất 44% rằng Mỹ sẽ giành quyền kiểm soát Greenland. Thực tế, xác suất này đã giảm từ 65% – mức được ghi nhận trước Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos – nhưng vẫn ở mức cao.

Kế hoạch giao dịch EURUSD hàng tuần

Ông Donald Trump nhiều khả năng sẽ tiếp tục bám sát chương trình nghị sự của mình. Tuy nhiên, với việc Fed kéo dài thời gian tạm dừng, các nhà giao dịch có thể cân nhắc mở lệnh bán đối với cặp EUR/USD nếu giá không giữ được trên 1.175 hoặc giá bật tăng trở lại từ 1.1775 và 1.182.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực