Chiến lược “Sell America” nhường chỗ cho chiến lược “Hedge America”. Dự báo kể từ ngày 13.02.2026

2026.02.13 2026.02.13 Chiến lược “Sell America” nhường chỗ cho chiến lược “Hedge America”. Dự báo kể từ ngày 13.02.2026

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Thay vì chiến lược "Sell America", chiến lược "Hedge America" đang ngày càng được thị trường ưa chuộng. Tuy nhiên, sự ổn định trở lại của đồng đô la và những rủi ro đối với đà tăng trưởng của nó trong bối cảnh Fed tạm dừng kéo dài đang buộc các nhà đầu tư phải xem xét lại quan điểm của mình. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.

Những nội dung chính

• Chính quyền Mỹ đã làm suy yếu đồng đô la.
• Trung Quốc không vội vàng bán trái phiếu kho bạc của mình.
• Hoạt động phòng ngừa rủi ro ở Mỹ đang giảm tốc.
• Các lệnh bán đối với cặp EUR/USD có thể được mở khi giá phá vỡ mức 1.185.

Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hàng tuần

Làm thế nào đồng đô la Mỹ có thể suy yếu khi kinh tế Mỹ đang tăng trưởng mạnh mẽ, thị trường chứng khoán bùng nổ và lãi suất cao hơn các nước khác? Trước đây, cán cân sức mạnh như vậy thường báo hiệu ‘chủ nghĩa biệt lệ kiểu Mỹ’ và dẫn đến đà tăng của chỉ số USD. Tuy nhiên, ngay khi ông Donald Trump nhậm chức, mọi thứ đã bị đảo lộn. Dù vậy, điều gì cũng có giới hạn, và tình cảnh này mang lại sự tự tin cho "phe Gấu" EUR/USD.

Thuế quan và những mối đe dọa đối với tính độc lập của Fed đã đủ để khởi động chiến lược "Sell America". Tuy nhiên, việc rời bỏ thị trường chứng khoán Mỹ tỏ ra không hề dễ dàng. Đây là thị trường lớn nhất, sâu nhất và có tính thanh khoản cao nhất thế giới. Có rất nhiều lựa chọn và nhiều cơ hội kiếm lợi nhuận. Bên cạnh đó, câu hỏi luôn được đặt ra: điều gì có thể thay thế chúng?

Chứng khoán Kho bạc Mỹ do Trung Quốc nắm giữ

Nguồn: Bloomberg.

Hãy lấy Trung Quốc làm ví dụ. Nước này đã giảm dần lượng trái phiếu Kho bạc Mỹ trong thời gian dài, nhưng thực hiện cực kỳ chậm rãi và làm mượt quá trình bằng cách mua thông qua Bỉ. Xu hướng ‘Sell America’ tăng tốc sẽ khiến đồng nhân dân tệ mạnh lên, từ đó làm suy giảm năng lực cạnh tranh của các nhà sản xuất trong nước. Vậy nên đầu tư số tiền thu về vào đâu? Trung Quốc có quan hệ căng thẳng với Nhật Bản, còn châu Âu hoàn toàn có thể tham gia các lệnh trừng phạt của Mỹ. Vàng vẫn là một lựa chọn, nhưng quy mô thị trường quá nhỏ nên không thể mua với khối lượng lớn.

Nhiều nguyên nhân nêu trên đã khiến các nhà đầu tư nước ngoài chuyển từ chiến lược ‘Sell America’ sang ‘Hedge America’. Họ vẫn tiếp tục nắm giữ, thậm chí mua thêm tài sản Mỹ, đồng thời phòng ngừa rủi ro bằng cách bán đồng đô la. Quá trình này diễn ra mạnh mẽ kể từ các biện pháp thuế quan tháng 4 dưới thời chính quyền ông Donald Trump. Kết quả là các chỉ số chứng khoán đã tăng vọt, trong khi đồng đô la suy yếu khoảng 10%.

Những diễn biến này thể hiện rất rõ trên thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ. Các nhà đầu tư nước ngoài đã nâng lượng nắm giữ trái phiếu Kho bạc lên mức kỷ lục 9,4 nghìn tỷ USD vào tháng 11, nhưng tốc độ mua trong 12 tháng đã chậm lại, từ 641 tỷ USD xuống còn 422 tỷ USD.

Diễn biến việc mua trái phiếu kho bạc của các nhà đầu tư nước ngoài

Nguồn: Wall Street Journal.

Tuy nhiên, điều gì cũng có giới hạn. Tại sao phải tốn tiền cho việc phòng ngừa rủi ro nếu đồng đô la Mỹ đã ổn định trong nửa cuối năm 2025 và nhiều khả năng sẽ tăng trong quý I khi Fed vẫn tiếp tục tạm dừng chu kỳ mở rộng chính sách tiền tệ? Tỷ lệ phòng ngừa cũng có thể giảm, giống như cách chúng đã tăng sau ‘Ngày Giải phóng’ tại Mỹ. Đây là một câu chuyện hoàn toàn khác và có lợi cho đồng đô la.

Theo Credit Agricole, phần lớn các yếu tố tiêu cực đã được phản ánh vào tỷ giá, do đó tin tốt sẽ thúc đẩy chỉ số USD tăng, còn tin xấu sẽ không khiến nó giảm đáng kể.

Kế hoạch giao dịch EURUSD hàng tuần

Trong bối cảnh nói trên, ngay cả khi lạm phát Mỹ chậm lại nhiều hơn dự kiến, cặp EUR/USD cũng sẽ được hỗ trợ tăng trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu giá tiêu dùng không chịu hạ nhiệt, đó sẽ là lý do để các nhà giao dịch bổ sung các vị thế bán khi giá phá vỡ mức 1.185.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực