Đồng euro lấy lại đà tăng so với đồng đô la Mỹ. Dự báo kể từ ngày 26.02.2026

2026.02.26 2026.02.26 Đồng euro lấy lại đà tăng so với đồng đô la Mỹ. Dự báo kể từ ngày 26.02.2026

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Các nhà đầu tư đang mua cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn giá rẻ và phòng ngừa rủi ro bằng cách bán đồng đô la Mỹ. Do đó, ngay cả khi khả năng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ giảm xuống cũng không hỗ trợ “phe Gấu” EUR/USD. Hãy cùng thảo luận chủ đề này và xây dựng kế hoạch giao dịch.

Những điểm chính

• Cặp EUR/USD nhạy cảm với chỉ số S&P 500.
• Sự gia tăng khối lượng phòng ngừa rủi ro đang gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.
• Khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 6 đang giảm.
• Các nhà giao dịch có thể cân nhắc mở vị thế bán nếu cặp EUR/USD quay trở lại dưới 1.1805.

Dự báo cơ bản hàng tuần cho đồng euro

Người ta thường nói rằng “Đừng bỏ tất cả trứng vào cùng một giỏ”. Sau Ngày Giải phóng tại Mỹ, các nhà đầu tư đã nhanh chóng xoay vòng danh mục sang cổ phiếu châu Âu và Nhật Bản giá rẻ, khiến chúng nhanh chóng trở nên khan hiếm. Trong khi đó, cổ phiếu công nghệ Mỹ trở nên rẻ hơn. Đồng thời, báo cáo tài chính tích cực của NVIDIA đã thúc đẩy nhà đầu tư chuyển hướng dòng vốn về Mỹ. Cùng lúc đó, khối lượng phòng ngừa rủi ro thông qua việc bán đồng đô la Mỹ đang gia tăng. Liệu có gì ngạc nhiên khi cặp EUR/USD bật tăng theo đà phục hồi của S&P 500?

Hiện nay, rất khó để tìm được cổ phiếu giá rẻ bên ngoài Mỹ! Tỷ trọng của chúng, xét theo hệ số giá trên lợi nhuận dự phóng (tỷ lệ P/E), đã giảm trong năm qua tại châu Âu từ 15% xuống 3%, và tại Nhật Bản từ 8% xuống 2%. Ngược lại, tỷ trọng cổ phiếu châu Âu có hệ số P/E trên 33 đã tăng vọt lên 13%.

Hệ số P/E của cổ phiếu châu Âu

Nguồn: Bloomberg.

Theo các chuyên gia của Bloomberg, chỉ số EuroStoxx 600 đã chạm trần. Khả năng tăng trưởng đáng kể từ mức hiện tại là thấp. Nhiều yếu tố tích cực đã được phản ánh vào giá, và kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp rõ ràng bị thổi phồng. Tất cả những yếu tố này đang khiến nhà đầu tư e ngại mua cổ phiếu châu Âu.

Cổ phiếu Mỹ và nhóm công nghệ vốn hóa lớn, sau khi giảm mạnh, đang lấy lại vị thế là khoản đầu tư hấp dẫn. Đồng thời, việc phòng ngừa rủi ro tiền tệ dường như trở nên thiết yếu. Nhà đầu tư quen với nguyên tắc “mua và nắm giữ”. Đối với họ, khả năng đồng đô la Mỹ tăng giá trong ngắn hạn không mang nhiều ý nghĩa. Nếu thị trường hợp đồng tương lai kỳ vọng tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm trong năm 2027 và tin rằng áp lực từ chính phủ Mỹ sẽ làm suy yếu tính độc lập của Fed, thì việc bán đồng đô la Mỹ là cần thiết.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed Atlanta - ông Raphael Bostic bày tỏ lo ngại về áp lực đối với ngân hàng trung ương, nhấn mạnh rằng các cuộc chiến pháp lý và ngôn từ xoay quanh Fed đang làm dấy lên nghi ngờ về tính độc lập của cơ quan này. Xét đến việc ông Donald Trump từ chối nhượng bộ ngay cả sau khi Tòa án Tối cao phán quyết thuế quan là bất hợp pháp, rõ ràng sớm hay muộn ông cũng sẽ đạt được mục tiêu về lãi suất.

Quy mô dự kiến của việc mở rộng chính sách tiền tệ của Fed trong tháng 6

Nguồn: Bloomberg.

Nhà đầu tư hướng tới tương lai. Đây là cách duy nhất để lý giải đà tăng của cặp EUR/USD trong bối cảnh kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ trong tháng 6 giảm xuống còn 46%. Một tuần trước, con số này là 62%.

Tất nhiên, có thể lưu ý rằng nguy cơ tái áp thuế quan có thể bị trì hoãn trong thời gian dài, đồng nghĩa kinh tế Mỹ sẽ không nhận được kích thích tài khóa cần thiết trong tương lai gần. Tuy nhiên, yếu tố này rõ ràng lép vế so với nhu cầu phòng ngừa rủi ro tiền tệ.

Kế hoạch giao dịch EURUSD hàng tuần

Triển vọng tăng giá của cặp EUR/USD vẫn không thay đổi. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, đồng đô la Mỹ có khả năng vượt trội so với đồng euro do Fed kéo dài thời gian tạm dừng. Vì vậy, việc giá giảm xuống dưới 1.1805 sẽ mang lại cơ hội mở lệnh bán.

Dự báo này được xây dựng dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực