Hầu hết các thành viên của phe diều hâu FOMC đều giữ im lặng, trong khi những lo ngại của ông Jerome Powell về thị trường lao động đang hạ nhiệt đã kích hoạt một đợt bán tháo đồng đô la Mỹ. Việc tăng quy mô bảng cân đối kế toán của Fed cũng gây áp lực giảm lên đồng tiền Mỹ. Hãy cùng thảo luận về các chủ đề này và đưa ra kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những điểm chính
- Sự thiếu quyết đoán của phe diều hâu FOMC đã kéo đồng đô la Mỹ xuống.
- Việc mở rộng bảng cân đối kế toán đe dọa quyền tự chủ của Fed.
- Thị trường phái sinh không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3.
- Các nhà giao dịch có thể chốt lời trong vùng 1.17–1.175.
Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hàng tuần
Các quyết định chính sách gần đây của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ít quyết liệt hơn dự kiến, dẫn đến những lo ngại về tính tự chủ của Fed. Trước những nhận xét thận trọng của ông Jerome Powell về thị trường lao động và sự gia tăng đột biến số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, vượt qua mức đã thấy trong thời kỳ đại dịch, cặp EUR/USD đã đạt được các mục tiêu tăng là 1.17 và 1.175.
Trước cuộc họp FOMC tháng 12, một số quan chức đã bày tỏ những lo ngại đáng kể về lạm phát. Thị trường đã dự đoán có năm thành viên phe diều hâu bất đồng chính kiến, nhưng chỉ có hai người. Phần còn lại đã không mạo hiểm hành động. Nếu họ không hành động, liệu họ có làm vậy vào năm 2026 không? Các nhà đầu tư dường như còn hoài nghi về câu hỏi này.
Bảng cân đối kế toán của Fed
Nguồn: Bloomberg.
Fed đã quay trở lại mở rộng bảng cân đối kế toán của mình. Trong suốt bốn năm qua, ngoại trừ một đợt tạm dừng do sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley vào đầu năm 2023, bảng cân đối kế toán đã liên tục thu hẹp. Việc mua 40 tỷ USD trái phiếu mỗi tháng có khả năng tạo áp lực lên lợi suất trái phiếu Kho bạc. Bộ Tài chính có thể sẽ không quan tâm đến các tín hiệu từ thị trường nợ rằng họ đang chi tiêu quá nhiều. Quyết định chiến lược này được kỳ vọng sẽ có tác động tích cực trong ngắn hạn đối với GDP. Tuy nhiên, nó sẽ là một yếu tố tiêu cực đối với lạm phát.
Điều này đặc biệt liên quan trong bối cảnh việc thay thế Chủ tịch Fed. Bộ đôi Kevin Hassett-Scott Bessent sẽ làm việc để thúc đẩy lợi ích của chính quyền Trump. Tổng thống Mỹ đã nhấn mạnh sự cần thiết phải giảm lãi suất quỹ liên bang xuống 1%. Sau sự gia tăng đáng kể nhất về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp kể từ năm 2020, thị trường tương lai đã điều chỉnh kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ từ tháng 4 sang tháng 3, tăng khả năng xảy ra ba lần nới lỏng tiền tệ vào năm 2026 từ 30% lên 40%. Trong bối cảnh này, đồng đô la Mỹ đã sụp đổ.
Quy mô dự kiến của việc mở rộng chính sách tiền tệ của Fed
Nguồn: Wall Street Journal.
Ông Jerome Powell đã nói quá nhiều về rủi ro của thị trường lao động suy yếu tại cuộc họp báo sau cuộc họp FOMC cuối cùng vào năm 2025. Các nhà đầu tư hiện tin rằng những dấu hiệu nhỏ nhất về sự suy giảm việc làm sẽ dẫn đến việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Rõ ràng, số liệu thống kê về việc làm phi nông nghiệp trong tháng 10 và tháng 11 sẽ hoàn thiện bức tranh. Cục Thống kê Lao động (BLS) dự kiến sẽ công bố dữ liệu vào ngày 16 tháng 12.
Vài ngày sau, ECB sẽ tổ chức một cuộc họp. Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã nói rõ rằng họ không có kế hoạch cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, đà tăng của EUR/USD có thể buộc họ phải xem xét lại. Hội đồng Điều hành kỳ vọng lạm phát sẽ chậm lại vào năm 2026, sau đó là quay trở lại mục tiêu vào năm 2027. Đồng euro mạnh hơn sẽ làm chệch hướng dự báo này. Có lẽ đã đến lúc ECB phải áp dụng lập trường ôn hòa hơn.
Kế hoạch giao dịch EUR/USD hàng tuần
Tôi nghĩ rằng sau vài ngày tăng trưởng, cặp EUR/USD có khả năng sẽ tích lũy trước các sự kiện then chốt. Hiện tại, chúng ta tốt hơn nên kiềm chế mở các lệnh hoặc chốt lời đối với các vị thế mua trong vùng 1.17–1.175.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
