Các quỹ phòng hộ và nhà quản lý tài sản đã bán vàng trong bảy tuần liên tiếp, mặc dù giá XAUUSD chạm mức đỉnh kỷ lục. Điều này được thúc đẩy bởi chính sách thuế quan của Mỹ và lo ngại về khả năng suy thoái. Hãy cùng phân tích các vấn đề này và lập kế hoạch giao dịch.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những ý chính
- Giới đầu cơ đang bán vàng trong khi giá tăng.
- Khẩu vị rủi ro toàn cầu tăng đang gây áp lực lên XAUUSD.
- Vàng đang bị ảnh hưởng bởi sự do dự của Fed trong việc cắt giảm lãi suất.
- Các nhà giao dịch có thể tiếp tục giữ các lệnh bán gần biên trên vùng giá $3100–$3400.
Dự báo cơ bản cho giá vàng hàng tuần
Hãy theo dấu dòng tiền thông minh. Chiến lược này không mang lại kết quả rõ rệt trên thị trường chứng khoán Mỹ, nơi nhà đầu tư cá nhân sở hữu 38% cổ phiếu và góp phần thúc đẩy chỉ số S&P 500 bật tăng sau cú sụt giảm trong tháng 4. Trong một thời gian dài, chiến lược này không hiệu quả đối với thị trường vàng, nơi các quỹ phòng hộ và nhà quản lý tài sản giảm vị thế mua ròng trong bảy tuần liên tiếp, dù XAUUSD tăng mạnh. Tuy nhiên, thị trường đã chuyển biến trong tháng 5, khi “phe Bò” đối diện nhiều thách thức. Đám đông nhà đầu tư đang rút lui do căng thẳng thương mại giảm nhiệt và nền kinh tế Mỹ không rơi vào suy thoái như dự báo.
Quỹ ETF và vị thế đầu cơ đối với vàng
Nguồn: Bloomberg.
Đà tăng của vàng trong năm 2025 dựa trên kỳ vọng rằng các mức thuế cao nhất từ đầu thế kỷ 20 sẽ gây thiệt hại cho nền kinh tế Mỹ và buộc Fed phải tung ra gói kích thích tiền tệ quy mô lớn. Kim loại quý này đạt mức đỉnh kỷ lục vào cuối tháng 4, khi chính quyền Mỹ áp thuế 145% lên Trung Quốc, trong khi Bắc Kinh đáp trả bằng thuế 125%, tương đương lệnh cấm vận thương mại song phương. GDP Mỹ cũng suy giảm trong quý I.
Tuy nhiên, Washington và Bắc Kinh đã đồng ý một lệnh ngừng chiến kéo dài 90 ngày, theo đó thuế quan được giảm xuống 10–30%, làm giảm rủi ro suy thoái của kinh tế Mỹ. Sự ổn định của nền kinh tế này giúp Fed duy trì lãi suất ở mức cao, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng và gây áp lực lên XAUUSD.
Vào tháng 4, thị trường phái sinh định giá 92% khả năng Fed nới lỏng chính sách vào tháng 7, nhưng đến nay con số này đã giảm xuống còn 37%. Thị trường kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng vào tháng 9. Nếu không có những số liệu thống kê kinh tế yếu kém, kỳ vọng này sẽ khó thay đổi, hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng.
Giới đầu tư đang bán vàng do khẩu vị rủi ro toàn cầu tăng, làm giảm nhu cầu đối với tài sản trú ẩn. Việc nhà đầu tư không còn lo sợ những thay đổi liên tục trong chính sách của Mỹ được thể hiện rõ qua việc lợi suất trái phiếu Kho bạc và chỉ số S&P 500 cùng tăng. Trong thời gian gần đây, chỉ số chứng khoán rộng và trái phiếu đang di chuyển cùng chiều — dấu hiệu của sự chuyển dịch tâm lý thị trường từ lo sợ sang tham lam và ngược lại.
Hiệu suất chỉ số S&P 500 và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm
Nguồn: Bloomberg.
Đáng chú ý, các nhà giao dịch Trung Quốc đã đóng vị thế sau khi Mỹ và Trung Quốc đạt được thỏa thuận. Vào tháng 4, giá vàng tính theo nhân dân tệ tăng mạnh, khi nhu cầu ETF tăng do căng thẳng thương mại. Tuy nhiên, trong tháng 5, nhu cầu từ nhà đầu tư có khả năng giảm sút.
Kế hoạch giao dịch đối với vàng hàng tuần
Giả định cho rằng vàng sẽ tích lũy trong vùng giá $3100–$3400 mỗi ounce là chính sác, và những lệnh bán mở gần biên trên là chiến lược hợp lý. Các nhà giao dịch có thể tiếp tục giữ lệnh bán mở cho đến khi giá test lại biên dưới của vùng này. Đáng lưu ý, giá vàng có khả năng xuyên qua mức hỗ trợ $3100.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, gồm tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, những biến động kinh tế, chính trị và dữ liệu thống kê. Dữ liệu lịch sử cũng được cân nhắc.
Biểu đồ giá của XAUUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
