Những lợi thế mà vàng có được trong hôm qua giờ đã quay ngược lại chống lại nó. Fed không còn có ý định cắt giảm lãi suất nữa. Thay vào đó, họ muốn tăng lãi suất. Các nhà đầu tư đang quay trở lại với đồng đô la Mỹ, trong khi các quỹ ETF vàng chứng kiến dòng vốn chảy ra mạnh mẽ. Làm thế nào vàng có thể vượt qua được giai đoạn này? Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp XAU/USD.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Chiến lược "debasement trade" không còn hỗ trợ giá trị vàng nữa.
- Đồng đô la Mỹ đang lấy lại sức mạnh.
- Giá vàng phụ thuộc vào tình hình lạm phát của Mỹ.
- Các nhà giao dịch có thể xem xét mở lệnh mua nếu giá vàng vượt qua mức $4070.
Dự báo cơ bản cho vàng hàng tuần
Chỉ trong chưa đầy nửa năm, vàng đã từ vị thế được ưa chuộng nhất trên thị trường tài chính trở thành kẻ yếu thế rõ rệt. Ở thời kỳ đỉnh cao, giá vàng được đẩy lên nhờ vào kỳ vọng về việc Fed nới lỏng chính sách tiền tệ, quá trình phi đô la hóa, đa dạng hóa dự trữ vàng và ngoại hối, chiến lược "debasement trade" và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng. Giờ đây, tất cả những điều đó đều không còn, và giá kim loại quý này đã giảm xuống dưới $4000.
Giá vàng đã được nâng đỡ bởi các hoạt động mua vàng thỏi tích cực của các ngân hàng trung ương và sự khởi đầu chu kỳ mở rộng chính sách tiền tệ của Fed. Tuy nhiên, sự quan tâm của các nhà quản lý đã giảm đi đáng kể, và đồng đô la Mỹ đã lấy lại được uy tín đã mất do thuế quan của Mỹ. Sức hấp dẫn ngày càng tăng của nó bắt nguồn từ vị thế là tiền tệ của một quốc gia xuất khẩu năng lượng ròng, sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) và những lo ngại ngày càng giảm bớt về việc Fed mất đi tính độc lập. Vậy chúng ta đang nói về loại phi đô la hóa nào?
Giá vàng và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ
Nguồn: Bloomberg.
Hơn nữa, sự chuyển hướng mang tính cứng rắn của Fed dưới sự dẫn dắt của chủ tịch mới, ông Kevin Warsh, đã quá bất ngờ đến nỗi khiến chỉ số USD tăng vọt lên mức đỉnh trong năm, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và khiến tỷ giá XAU/USD giảm mạnh.
Đồng thời, chiến lược "debasement trade" dần mờ nhạt. Khi các ngân hàng trung ương quyết tâm nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ, tiền tệ của họ sẽ bị ảnh hưởng. Các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế và tìm thấy chúng ở vàng. Tình hình sẽ khác khi cần phải tăng lãi suất mạnh để kiềm chế lạm phát phi mã. Trong những điều kiện như vậy, kim loại quý dường như không còn phù hợp, và các nhà đầu tư rút tiền khỏi các quỹ ETF vàng. Kể từ cuối tháng 2, lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF đã giảm 12 tỷ USD - đánh dấu hiệu suất bốn tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2013.
Lượng nắm giữ vàng của các quỹ ETF
Nguồn: Bloomberg.
Khi mọi người đều bán ra, một cơ hội mua vào tuyệt vời sẽ xuất hiện. Trung Quốc đã tăng nhập khẩu vàng trong tháng 5 lên 163 tấn, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2024. Trong năm tháng đầu năm 2026, con số này đã tăng vọt lên 692 tấn, tăng 76% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, như lịch sử đã chứng minh, khi kim loại quý di chuyển từ Tây sang Đông, xu hướng giảm sẽ xảy ra—và ngược lại.
Điều gì có thể đẩy tỷ giá XAU/USD lên cao hơn? Điều kỳ lạ là đó có thể là sự giảm tốc của lạm phát ở Mỹ. Mặc dù vàng thường được xem là một công cụ phòng ngừa rủi ro lạm phát, nhưng nó không phản ứng với chính giá cả mà phản ứng với các quyết định của Fed về việc đưa giá cả trở lại mức mục tiêu. Nếu sự gia tăng của chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ chỉ là tạm thời, ngân hàng trung ương sẽ có ít lý do để tăng lãi suất. Đồng đô la sẽ suy yếu, và lợi suất trái phiếu kho bạc sẽ giảm.
Kế hoạch giao dịch XAU/USD hàng tuần
Thời gian không quan trọng. Việc lạm phát giảm tốc ở Mỹ sẽ tạo ra cơ hội mua tốt nếu giá phục hồi từ các mức hỗ trợ $3940 và $3850, hoặc nếu giá quay trở lại trên mức $4070.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của XAUUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
