Cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), kết hợp với các đợt can thiệp tiền tệ của chính phủ, đã hai lần kìm hãm “phe Bò” USD/JPY. Liệu lịch sử có lặp lại trong tháng 6? Có thể, nếu BoJ không nâng lãi suất. Hãy phân tích tình hình và lập kế hoạch giao dịch.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những điểm chính
- Sự thất vọng với BoJ sẽ kích hoạt đà tăng của tỷ giá USD/JPY.
- Rủi ro can thiệp tiền tệ có thể gia tăng.
- Vị thế của đồng yên đang tốt hơn so với một tháng trước.
- Việc giá vượt qua mức 160 sau đó là một đợt pullback xuống dưới mức này là lý do để bán cặp USD/JPY.
Dự báo cơ bản cho đồng yên hàng tuần
Nếu một điều gì đó xảy ra một lần, nó có thể sẽ không lặp lại. Tuy nhiên, nếu xảy ra hai lần, thì gần như chắc chắn sẽ có lần thứ ba. Tương tự như năm 2024, Nhật Bản đã can thiệp vào thị trường Forex vào cuối tháng 4 và đầu tháng 5, ngay sau cuộc họp của BoJ và đà giảm của đồng yên. Ngân hàng trung ương gây thất vọng, buộc chính phủ phải can thiệp để ngăn chặn “phe Bò” USD/JPY. Khi cuộc họp Hội đồng Thống đốc tháng 6 đến gần, cảm giác “déjà vu” lại xuất hiện.
Thị trường hợp đồng tương lai cho thấy xác suất 75% BoJ sẽ tăng lãi suất qua đêm tại cuộc họp đầu mùa hè. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây về lạm phát chậm lại có thể cho phép phe ôn hòa thuyết phục các quan chức BoJ khác về việc tiếp tục tạm dừng chu kỳ thắt chặt tiền tệ. Nếu điều đó xảy ra, cặp USD/JPY có khả năng tăng vượt mức tâm lý quan trọng 160.
Vị thế đầu cơ trên đồng yên Nhật
Nguồn: Bloomberg.
Các nhà đầu cơ đang đặt cược vào kịch bản này. Các quỹ phòng hộ và nhà quản lý tài sản đã tăng vị thế bán ròng đồng yên lên mức cao nhất trong gần hai năm, bất chấp mọi cảnh báo từ chính phủ. Do đó, bà Satsuki Katayama đã nối lại các can thiệp bằng lời nói. Bộ trưởng Tài chính cho biết chính quyền sẵn sàng hành động quyết liệt nếu quan sát thấy biến động gia tăng hoặc dấu hiệu đầu cơ trên thị trường Forex.
Vào thời điểm giao giữa tháng 4 và tháng 5, Nhật Bản đã chi 11,7 nghìn tỷ yên cho các đợt can thiệp tiền tệ. Con số này vượt ước tính 10 nghìn tỷ yên của thị trường và làm dấy lên tin đồn rằng có thể đã có hơn hai lần can thiệp trong thời gian ngắn. Nếu vậy, các đợt can thiệp có thể được nối lại trước khi cặp USD/JPY đạt mức 160.
Tỷ giá USD/JPY và các đợt can thiệp trên thị trường Forex
Nguồn: Bloomberg.
Trên thực tế, can thiệp tiền tệ chỉ là cách để mua thời gian, chứ không phải điểm đảo chiều. Mặc dù đồng yên hiện đang giao dịch ở cùng mức như đầu tháng 5, triển vọng cơ bản hiện tại thuận lợi hơn nhiều so với khi đó. Xung đột ở Trung Đông đang dần kết thúc, và giá dầu có khả năng giảm, mang lại lợi ích cho Nhật Bản—quốc gia nhập khẩu ròng dầu thô—nhiều hơn Mỹ. Đồng thời, Fed sẽ có ít lý do hơn để nâng tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang, và nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn có thể giảm.
Tất cả những yếu tố này, cùng với các vị thế đầu cơ quá mức trên đồng yên, cho phép Eurizon SLJ Capital dự báo xu hướng tăng của tỷ giá USD/JPY sẽ đảo chiều. Rất có thể chính quyền sẽ không cần phải “mua thời gian” thêm, đặc biệt nếu BoJ đáp ứng kỳ vọng và nâng lãi suất qua đêm lên 1% trong tháng 6.
Kế hoạch giao dịch USDJPY hàng tuần
Trong khi vào tháng 4 và tháng 5 tôi đã đề xuất mua cặp USD/JPY sau các đợt can thiệp tiền tệ, thì hiện tại những can thiệp này có thể đảo ngược xu hướng tăng. Nếu giá xuyên qua mức 160 và sau đó xuất hiện một đợt giảm mạnh, các nhà giao dịch có thể cân nhắc mở vị thế bán.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu lịch sử thị trường cũng được xem xét.
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
