Đồng yên suy yếu bất chấp lo ngại can thiệp. Dự báo kể từ ngày 29.06.2026

2026.06.29 2026.06.29 Đồng yên suy yếu bất chấp lo ngại can thiệp. Dự báo kể từ ngày 29.06.2026

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng cường giọng điệu diều hâu, nhằm đưa lãi suất về mức trung lập nhanh nhất có thể. Tuy nhiên, chính phủ lại muốn không có thay đổi nào. Kết quả là đồng yên đang chịu áp lực. Hãy cùng phân tích tình hình và xây dựng kế hoạch giao dịch cho cặp USD/JPY.

Những ý chính

• Lo ngại can thiệp đang hỗ trợ đồng yên.
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có nguy cơ tụt lại phía sau.
• Chính phủ đã công bố các biện pháp kích thích tài khóa.
• Các nhà giao dịch có thể cân nhắc mở vị thế bán nếu cặp USD/JPY giảm xuống dưới mức 161.5.

Dự báo cơ bản cho đồng yên hàng tuần

Trong cái rủi có cái may. Đồng yên đang giao dịch gần mức đáy 40 năm so với đồng đô la Mỹ, tuy nhiên trong tháng qua, nó lại là một trong những đồng tiền G10 có hiệu suất tốt nhất. Cặp USD/JPY có thể tiếp tục tăng cao hơn, nhưng các nhà đầu tư lo ngại về sự can thiệp của chính phủ vào thị trường Forex trên mức 162. Bộ Tài chính sẵn sàng hành động mạnh mẽ với sự phối hợp của các đồng minh Mỹ. Tuy nhiên, đây không phải là lý do duy nhất cho sự phục hồi của đồng yên.

Hiệu suất của các đồng tiền G10

Nguồn: Bloomberg.

Một trong những yếu tố chính khiến đồng yên suy yếu là xung đột tại Trung Đông. Nhật Bản là nước nhập khẩu ròng các mặt hàng năng lượng, với hơn 90% đến từ các quốc gia vùng Vịnh. Do đó, giá dầu tăng, cùng với nhu cầu gia tăng đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn, đã đẩy USD/JPY lên mức cao nhất kể từ năm 1986. Tuy nhiên, trong tháng 6, giá Brent đã giảm, cho phép “phe Gấu” có cơ hội nghỉ ngơi.

Giọng điệu diều hâu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng hỗ trợ phe bán. Ông Kazuo Ueda cho rằng lạm phát tiến gần mức 2% và điều kiện tài chính nới lỏng hiện tại cho phép BoJ tiếp tục chu kỳ thắt chặt tiền tệ. Trong khi đó, thành viên Hội đồng Chính sách ông Naoki Tamura cảnh báo về nguy cơ tụt lại phía sau. Nếu giá tiêu dùng tăng quá nhanh, lãi suất sẽ phải được nâng mạnh, điều này sẽ gây tổn hại cho nền kinh tế.

CPI Tokyo theo kỳ hạn hàng năm

Nguồn: Bloomberg.

Trong bối cảnh lạm phát tại Tokyo tăng tốc lần đầu tiên trong tám tháng qua, giọng điệu diều hâu có vẻ hợp lý, nhưng khó có khả năng phù hợp với kế hoạch của chính phủ. Chương trình kích thích đầu tư do bà Sanae Takaichi công bố, với tổng trị giá 370 nghìn tỷ yên — tương đương 2,3 nghìn tỷ USD — trong 14 năm tới, nhấn mạnh sự cần thiết của sự phối hợp giữa Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và Nội các. Trọng tâm chính là kích thích nhu cầu trong nước. Thông thường, những vấn đề như vậy đòi hỏi lãi suất thấp hơn, không phải cao hơn.

Để thực hiện các kế hoạch của mình, bà Sanae Takaichi đang tìm cách bổ nhiệm thêm các thành viên ôn hòa vào Hội đồng Thống đốc. Tuy nhiên, điều này sẽ cần thời gian — khoảng thời gian mà BoJ có thể tận dụng để đưa lãi suất qua đêm về mức trung lập nhanh hơn.

Cuộc giằng co giữa chính phủ và ngân hàng trung ương có thể gây bất lợi cho đồng yên. Khi tình huống tương tự xảy ra tại Anh vào năm 2022, Thủ tướng - bà Liz Truss đã buộc phải từ chức, và đồng bảng Anh đã giảm xuống mức đáy kỷ lục so với đồng đô la Mỹ.

Hòa bình mong manh tại Trung Đông và nhiều vấn đề chưa được giải quyết tiềm ẩn nguy cơ leo thang xung đột và giá dầu Brent tăng trở lại. Trong điều kiện như vậy, các biện pháp can thiệp tiền tệ một lần nữa sẽ tỏ ra kém hiệu quả.

Kế hoạch giao dịch USDJPY hàng tuần

Các nhà đầu tư nên một lần nữa tính đến rủi ro địa chính trị. Khả năng chính phủ can thiệp vào thị trường Forex ngày càng tăng. Các nhà giao dịch có thể cân nhắc vị thế bán đối với USD/JPY nếu giá phá vỡ dưới mức hỗ trợ 161.5. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng nên đánh giá liệu cơ hội mua sau đó có phải là chiến lược khả thi hay không.

Dự báo này được xây dựng dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cùng dữ liệu thống kê. Dữ liệu lịch sử thị trường cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của USDJPY tại mốc thời gian thực