Đồng yên giảm khi BoJ giữ nguyên lãi suất chính sách. Dự báo kể từ ngày 30.10.2025

2025.10.30 2025.10.30 Đồng yên giảm khi BoJ giữ nguyên lãi suất chính sách. Dự báo kể từ ngày 30.10.2025

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Cách tiếp cận thận trọng của Fed hỗ trợ đồng đô la Mỹ. Trong khi đó, Ngân hàng Nhật Bản không vội vàng tăng lãi suất, gây áp lực lên đồng yên. Sự khác biệt vẫn còn đáng kể và tỷ giá USD/JPY đang tăng. Hãy cùng thảo luận về những chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch.

Những điểm chính

• Chính quyền Mỹ đang can thiệp vào chính sách của Nhật Bản.
• BoJ không phát tín hiệu tăng lãi suất.
• Đồng yên đang giảm trong bối cảnh chênh lệch lãi suất lớn.
• Các nhà giao dịch có thể cân nhắc mở các lệnh mua đối với cặp USDJPY với mục tiêu ở mức 154.5 và 156.2.

Dự báo cơ bản cho đồng yên hàng tuần 

Ông Scott Bessent cho biết chính phủ nên tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) bình thường hóa chính sách tiền tệ. Việc tăng lãi suất sẽ neo giữ kỳ vọng lạm phát và ngăn chặn sự biến động quá mức của đồng yên. Đồng thời, chính quyền Mỹ vẫn tiếp tục gây áp lực buộc Fed phải hạ lãi suất, vì họ muốn thấy đồng đô la Mỹ yếu hơn, nhưng kế hoạch của họ đã phản tác dụng sau các cuộc họp của ngân hàng trung ương.

Fed đã nới lỏng chính sách tiền tệ hai lần liên tiếp, nhưng đồng đô la Mỹ vẫn tăng thay vì giảm. BoJ giữ nguyên lãi suất qua đêm ở mức 0,5%, nhưng cặp USD/JPY đã tăng lên mức đỉnh trong tám tháng. Phải chăng sự khác biệt chính sách tiền tệ không mang lại kết quả mong muốn?

Lãi suất của các Ngân hàng Trung ương

Nguồn: Bloomberg.

Về Fed, quan điểm của thị trường đã được đánh giá lại. Trước cuộc họp FOMC tháng 9, thị trường phái sinh dự đoán sẽ có ba lần cắt giảm lãi suất trong cả năm 2025 và 2026. Tuy nhiên, dự báo của FOMC chỉ cho thấy ba lần cắt giảm trong năm nay và một lần cắt giảm trong năm tới. Đúng như dự đoán, chỉ số USD đã tăng. Sau đó, thị trường bắt đầu tin tưởng sai lầm vào kỳ vọng của chính mình. Các nhà đầu tư đã nâng tỷ lệ cược cho một đợt cắt giảm lãi suất mạnh vào tháng 12 lên hơn 90%. Tuy nhiên, ông Jerome Powell cho biết quyết định này vẫn chưa chắc chắn, và đồng đô la đã tăng trở lại.

Đồng yên đã suy yếu sau kết quả cuộc họp của Hội đồng Quản trị do sự chậm chạp của BoJ. Trong khi Fed tuyên bố hành động trong tình trạng bất ổn do việc chính phủ đóng cửa, thì Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lại hành động trong tình trạng bất ổn do chính sách thương mại của ông Donald Trump. BoJ hầu như không thay đổi dự báo lạm phát và GDP trước đó, trong khi ông Kazuo Ueda cho biết rủi ro tụt hậu so với lạm phát do không tăng lãi suất đã giảm xuống còn 0%.

BoJ muốn có thêm dữ liệu về tiền lương và nhấn mạnh sự bất ổn của các nền kinh tế nước ngoài. Cùng với những dự báo không thay đổi, điều này có thể được hiểu là sự miễn cưỡng thay đổi chính sách tiền tệ. Thị trường tương lai đã hạ thấp khả năng tăng lãi suất qua đêm vào tháng 12 xuống còn 50% và đang chuyển kỳ vọng sang tháng 1, với khả năng là 80%.

Tiền lương thực tế của Nhật Bản

Nguồn: Bloomberg.

Nếu Ngân hàng Nhật Bản vẫn tiếp tục tiến hành bình thường hóa chính sách tiền tệ một cách chậm rãi và Fed tạm dừng chu kỳ, sự khác biệt về lãi suất giữa thị trường nợ của hai nước sẽ có lợi cho các nhà giao dịch chênh lệch lãi suất và “phe Bò” USD/JPY. Bất chấp mong muốn của chính quyền Mỹ về điều ngược lại và dự báo của Goldman Sachs về việc giảm xuống còn 100 trong 10 năm tới, cặp tiền này sẽ tiếp tục tăng mạnh.

Kế hoạch giao dịch USD/JPY hàng tuần

Nhật Bản có thể sẽ sớm tăng cường can thiệp bằng lời nói và xem xét các biện pháp can thiệp tiền tệ. Trong khi đó, khoảng cách giữa lãi suất của các ngân hàng trung ương cho phép các nhà đầu tư tăng các lệnh mua đã mở trên 150 đối với cặp USD/JPY với mục tiêu là 154.5 và 156.2.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của USDJPY tại mốc thời gian thực