Đồng yên giữ vững trước kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất. Dự báo kể từ ngày 16.12.2025

2025.12.16 2025.12.16 Đồng yên giữ vững trước kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất. Dự báo kể từ ngày 16.12.2025

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Chính phủ Nhật Bản không kiểm soát các quyết định của Ngân hàng Nhật Bản. Tuy nhiên, đồng yên nhạy cảm với tốc độ bình thường hóa chính sách tiền tệ. Cặp USD/JPY cũng sẽ chịu ảnh hưởng bởi số liệu thống kê thị trường lao động của Mỹ. Hãy cùng thảo luận về những vấn đề này và lập kế hoạch giao dịch.

Những điểm chính

• Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất vào tháng 12.
• Đồng yên bị ảnh hưởng bởi tốc độ bình thường hóa.
• Thị trường lao động của Mỹ sẽ cung cấp một số thông tin rõ ràng hơn.
• Các vị thế mua đối với cặp USD/JPY có thể được mở với các mục tiêu 157 và 158.6 nếu dữ liệu việc làm của Mỹ khả quan.

Dự báo cơ bản cho đồng Yên hàng tuần 

Ngân hàng Nhật Bản đang chuẩn bị nâng lãi suất qua đêm lên mức đỉnh kể từ năm 1994, tại mức 0,75%, trong khi các quan chức cho rằng chính phủ không nên can thiệp vào chính sách tiền tệ. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu 10 năm đã đạt mức đỉnh trong 18 năm là 1,97%. Hơn nữa, Nhật Bản đang gánh một khoản nợ khổng lồ, và lãi suất càng cao thì họ càng phải trả nhiều hơn để trả lãi cho khoản nợ đó. Kinh nghiệm của Mỹ cho thấy nếu Nội các bày tỏ sự không hài lòng, tình hình có thể còn tồi tệ hơn.

Lãi suất chính sách của BoJ

Nguồn: Bloomberg.

Khi lãi suất qua đêm tại mức 0,75% lần cuối, lợi suất trái phiếu Nhật Bản đã vượt quá 3%. Hiện tại, lợi suất đã thấp hơn, và nhu cầu chống lại lạm phát cao và dai dẳng đang buộc chính phủ phải giữ im lặng. Sự phản đối của chính phủ đối với việc thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ bị các nhà đầu tư coi là sự can thiệp vào hoạt động của ngân hàng trung ương. Tại Mỹ, áp lực từ chính quyền Mỹ đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang đè nặng lên đồng đô la. Ông Sanae Takaichi sẽ không muốn làm suy yếu đồng yên và tiếp tục đẩy giá tiêu dùng tăng cao.

Thị trường tương lai tin tưởng 90% rằng Hội đồng Thống đốc sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ tại cuộc họp ngày 19 tháng 12. Tất cả 50 nhà phân tích của Bloomberg đều chia sẻ quan điểm này. Đây là lần đầu tiên kể từ khi ông Kazuo Ueda nhậm chức người đứng đầu ngân hàng trung ương mà đạt được sự nhất trí cao như vậy.

Dự báo của chuyên gia về lãi suất qua đêm của Ngân hàng Nhật Bản

Nguồn: Bloomberg.

Vấn đề then chốt đối với các nhà đầu tư không phải là việc tăng lãi suất mà là những gì ông Kazuo Ueda sẽ nói về lộ trình tương lai của nó. Gần hai phần ba chuyên gia của Bloomberg dự đoán sẽ có một biện pháp thắt chặt tiền tệ trong vòng sáu tháng, trong khi 20% tin rằng điều đó sẽ không xảy ra quá một lần mỗi năm. Chỉ 2% kỳ vọng lãi suất qua đêm sẽ tăng hàng quý. Hầu hết đều dự đoán lãi suất sẽ kết thúc chu kỳ ở mức 1,25%.

Kỳ vọng của thị trường về lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản

Nguồn: Bloomberg.

Tốc độ bình thường hóa chính sách tiền tệ rất quan trọng đối với cặp USD/JPY. Nếu Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục tiến hành chậm rãi việc thắt chặt chính sách tiền tệ, đồng yên có thể mạnh lên ban đầu nhưng sau đó sẽ đối mặt với áp lực dài hạn do giao dịch chênh lệch lãi suất. Ngược lại, sự tăng tốc của chu kỳ có thể khiến đồng yên trở thành đồng tiền dẫn đầu trên thị trường ngoại hối.

Giá trị của đồng yên so với đô la Mỹ sẽ phụ thuộc vào tốc độ mở rộng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Về vấn đề này, số liệu thống kê thị trường lao động của Mỹ và cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản sẽ hoàn thiện các chi tiết, định hình con đường của đồng yên.

Kế hoạch giao dịch USD/JPY hàng tuần

Các vị thế bán được hình thành đối với cặp USD/JPY tại mức 156.8 chỉ có thể được duy trì và tăng lên trong trường hợp dữ liệu việc làm của Mỹ yếu và có tín hiệu từ ông Kazuo Ueda về việc tăng tốc chu kỳ tăng lãi suất. Ngược lại, sẽ có cơ hội mua cặp tiền này với các mục tiêu là 157 và 158.6.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của USDJPY tại mốc thời gian thực