Một năm trước, đồng yên cũng được xem là một trong những đồng tiền được ưa chuộng nhất trên thị trường Forex. Tuy nhiên, lập trường thận trọng của Ngân hàng Nhật Bản và việc thay đổi thủ tướng đã biến nó thành một "kẻ ngoại đạo". Liệu lịch sử sẽ lặp lại? Hãy cùng thảo luận chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp USD/JPY.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Ngân hàng Nhật Bản có thể sẽ tăng lãi suất qua đêm vào tháng 12.
- Fed dự định sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ.
- Sự phân kỳ này không hỗ trợ đồng yên.
- Các nhà giao dịch có thể cân nhắc chốt lời ở các vị thế bán đã mở tại mức 156.8.
Dự báo cơ bản cho đồng yên hàng tuần
Không khó để khiến Thủ tướng Nhật Bản trở nên bối rối. Tuy nhiên, thị trường không dễ bị đánh lừa. Theo Reuters, chính phủ Nhật Bản được dự đoán sẽ chấp nhận việc tăng lãi suất, vì ông Kazuo Ueda đã thuyết phục bà Sanae Takaichi rằng đồng yên yếu sẽ không dẫn đến giảm phát. Tuy vậy, sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Fed và Ngân hàng Nhật Bản vẫn chưa ảnh hưởng đến xu hướng tăng của tỷ giá USD/JPY. Giới giao dịch cảm thấy có điều gì đó không ổn, và nghi ngờ của họ là có cơ sở.
Khi thị trường hợp đồng tương lai cho thấy xác suất 90% Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và BoJ tăng lãi suất, đồng đô la Mỹ lẽ ra phải giảm mạnh so với đồng yên. Thực tế hiện nay đúng là như vậy, nhưng việc tỷ giá USD/JPY giảm chậm cho thấy sự khác biệt trong chính sách tiền tệ chứa đựng nhiều rủi ro tiềm ẩn. Các nhà đầu cơ không vội thanh lý vị thế bán đối với đồng yên, vì sự chậm chạp của Tokyo sau khi thắt chặt chính sách tiền tệ có thể biến Nhật Bản từ kẻ dẫn đầu thành kẻ yếu thế.
Kỳ vọng của thị trường về lãi suất của BoJ
Nguồn: Bloomberg.
Trong bối cảnh này, UBS đã điều chỉnh dự báo cho cặp USD/JPY từ mức 152 lên 158 vào cuối năm, trong khi Bank of America dự đoán cặp này sẽ đạt mức 160 vào đầu năm 2026. Đồng thời, các nhà phân tích của Reuters cho rằng đồng yên sẽ mạnh lên so với đồng đô la Mỹ nhờ vào sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Fed và Ngân hàng Nhật Bản. Tuy nhiên, thị trường từng sập bẫy này một lần rồi. Cuối năm 2024, đồng yên cũng được xem là mạnh trên thị trường Forex, nhưng tốc độ hành động chậm chạp của BoJ đã biến nó thành "kẻ ngoại đạo" cho đến cuối tháng 11.
Trong khi đó, các nhà đầu tư không hề e ngại việc lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2007, cũng như việc hồi chuyển dòng vốn đi kèm. Trên thực tế, sau khi điều chỉnh theo lạm phát, lãi suất trên thị trường nợ Nhật Bản vẫn thấp hơn so với các thị trường tương ứng. Đồng thời, chi phí phòng hộ thấp hơn đang tạo thuận lợi cho các quỹ hưu trí đầu tư vào những thị trường khác.
Chi phí phòng ngừa rủi ro cho các nhà đầu tư dựa trên đồng yên
Nguồn: Bloomberg.
Chính phủ khó có khả năng tiếp tục làm theo ý của ông Kazuo Ueda. Nền kinh tế Nhật Bản đã suy giảm 2,3% trong quý III. Đối với bà Sanae Takaichi, đây là một lý do thuyết phục để mở rộng kích thích tài khóa thông qua phát hành trái phiếu. Khi chính sách tiền tệ trở nên thắt chặt hơn, chi phí nợ sẽ tiếp tục tăng.
Fed có thể mang đến một bất ngờ khó chịu cho "phe Gấu" USD/JPY. Giọng điệu mang tính "diều hâu" của ông Jerome Powell, kết hợp với dự báo lãi suất khiêm tốn sau đợt cắt giảm lãi suất dự kiến, sẽ củng cố sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Vậy, liệu đã đến lúc bán đồng yên?
Kế hoạch giao dịch USDJPY hàng tuần
Trong khi đó, thị trường đang ở trạng thái căng như dây đàn trước cuộc họp FOMC. Nếu đồng đô la Mỹ phục hồi, các nhà giao dịch có thể cân nhắc chốt lời đối với các vị thế bán đã mở tại mức 156.8 đối với cặp USD/JPY.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của USDJPY tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
