Cả chính phủ Mỹ và Nhật Bản đều đang tìm cách đưa các đồng minh vào các vị trí chủ chốt trong ngân hàng trung ương để tăng cường sức ảnh hưởng của mình. Tuy nhiên, trong khi ông Donald Trump đã đạt được thành công hạn chế, thì bà Sanae Takaichi lại có chiến lược hiệu quả hơn nhiều. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp USD/JPY.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Chính phủ Nhật Bản muốn giành quyền kiểm soát Ngân hàng Nhật Bản (BoJ).
- Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất vào tháng 10 hoặc tháng 12.
- Fed chuẩn bị thắt chặt chính sách vào tháng 9.
- Các nhà giao dịch hãy cân nhắc mở lệnh bán nếu tỷ giá USDJPY giảm xuống dưới mức 161.45.
Dự báo cơ bản cho đồng yên hàng tuần
Trong khi ông Donald Trump công khai gây áp lực lên Fed để cắt giảm lãi suất, bà Sanae Takaichi lại theo đuổi một chiến lược kín đáo hơn. Mặc dù công khai ủng hộ chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), bà đã giúp đưa các quan chức có quan điểm ôn hòa vào Hội đồng Thống đốc. Một người được bổ nhiệm gần đây, ông Toichiro Osada, đã bỏ phiếu chống lại việc thắt chặt hơn nữa, làm dấy lên lo ngại rằng BoJ có thể làm chậm tốc độ bình thường hóa và hỗ trợ đà tăng hiện tại của cặp USD/JPY.
Hội đồng Thống đốc gồm chín thành viên, và trong vòng 12 tháng tới, bốn trong số họ có thể ủng hộ chương trình tiền tệ và tài khóa mở rộng của bà Sanae Takaichi. Điều mà ông Donald Trump cho đến nay vẫn chưa đạt được—giành được ảnh hưởng lớn hơn đối với ngân hàng trung ương—có thể trở thành hiện thực ở Nhật Bản dưới thời thủ tướng nước này. Những lo ngại ngày càng tăng về tính độc lập của BoJ đã nổi lên như một yếu tố khác, đẩy tỷ giá của cặp USD/JPY lên mức cao nhất kể từ năm 1986.
Thời điểm dự kiến Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất lần tiếp theo
Nguồn: Bloomberg.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể làm gì trong tình huống này? BoJ cần nâng lãi suất lên mức trung lập càng nhanh càng tốt — tức mức lãi suất không kích thích cũng không kìm hãm nền kinh tế — trước khi mọi thứ trở nên quá muộn và trước khi các thành viên có quan điểm ôn hòa giành được ảnh hưởng lớn hơn trong Hội đồng Thống đốc.
Thông điệp từ Phó Thống đốc - ông Ryozo Himino ngày càng trở nên rõ ràng hơn. Ông đã cảnh báo rằng việc trì hoãn thắt chặt chính sách tiền tệ có thể khiến BoJ cuối cùng phải tăng lãi suất mạnh tay hơn, làm cho quá trình điều chỉnh sau này trở nên tốn kém hơn đối với nền kinh tế. Tuy nhiên, theo khảo sát của Bloomberg, 52% các nhà kinh tế học dự đoán đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ sẽ chỉ diễn ra vào tháng 12, trong khi 36% cho rằng tháng 10 là thời điểm có khả năng cao nhất.
Cách tiếp cận thận trọng của BoJ vẫn tiếp tục gây áp lực lên đồng yên Nhật. Chênh lệch lãi suất lớn giữa BoJ và Fed khuyến khích dòng vốn chảy từ Nhật Bản sang Mỹ, qua đó tiếp tục hỗ trợ tỷ giá USD/JPY. Cặp tiền này còn được củng cố bởi kỳ vọng của thị trường rằng Fed vẫn chưa kết thúc chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ. Theo định giá trên thị trường phái sinh, các nhà đầu tư đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 là 77%, và xác suất có thêm hai đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm là 59%.
Tỷ giá USD/JPY và sự can thiệp chính sách tiền tệ của Nhật Bản
Nguồn: Bloomberg.
Mong muốn của chính phủ trong việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng đang ngày càng bị hạn chế bởi sự suy yếu của đồng yên. Việc đồng yên vẫn tiếp tục mất giá có thể làm gia tăng lạm phát, đặc biệt khi chi phí năng lượng cao hơn vẫn đang tác động đến chỉ số giá tiêu dùng lõi (Core CPI) của Nhật Bản. Vì vậy, chính quyền Tokyo có thể không còn nhiều lựa chọn ngoài việc tăng cường các biện pháp can thiệp nhằm hỗ trợ đồng nội tệ.
Tuy nhiên, các nhà chức trách đang phải đối mặt với hai trở ngại lớn. Thứ nhất là hiệu quả hạn chế của các đợt can thiệp trước đây, vốn đã tiêu tốn khoảng 73 tỷ USD. Thứ hai là các yếu tố nền tảng mạnh mẽ đang hỗ trợ đồng đô la Mỹ. Thị trường nhìn chung đã không mấy quan tâm đến những cảnh báo về hành động quyết liệt từ Bộ trưởng Tài chính - bà Satsuki Katayama. Nếu cảnh báo mới nhất được đưa ra bởi nhà ngoại giao tiền tệ hàng đầu của Nhật Bản, ông Atsushi Mimura, giống như hồi tháng 4, thì các nhà đầu tư có lẽ đã chú ý nhiều hơn.
Kế hoạch giao dịch USDJPY hàng tuần
Có lẽ, các biện pháp can thiệp chính sách tiền tệ sắp được áp dụng. Nếu tỷ giá USD/JPY giảm xuống dưới mức 161.45, các lệnh bán có thể được mở.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của USDJPY tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
