Những phát biểu mang tính "diều hâu" của ông Kazuo Ueda đã đủ để đảo chiều xu hướng tăng của cặp USD/JPY. Việc Ngân hàng Nhật Bản nối lại chu kỳ tăng lãi suất qua đêm, trong bối cảnh Fed vẫn tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, đã hỗ trợ đồng yên Nhật. Hãy cùng thảo luận chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Ngân hàng Nhật Bản và chính phủ đã tìm được tiếng nói chung.
- Khả năng BoJ tăng lãi suất vào tháng 12 đã tăng lên.
- Tokyo dự định tăng cường phát hành trái phiếu.
- Các lệnh bán, vốn đã mở tại mức 156.8 đối với cặp USD/JPY, có thể được bổ sung.
Dự báo cơ bản cho đồng Yên hàng tuần
Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) - ông Kazuo Ueda đã phát tín hiệu về việc tăng lãi suất qua đêm vào tháng 12, đồng thời nhấn mạnh rằng ông đã có sự phối hợp suôn sẻ với chính phủ. Bà Sanae Takaichi vốn ủng hộ chính sách tiền tệ siêu nới lỏng, nhưng ngay cả bà cũng không thể chống lại nhu cầu kiềm hãm lạm phát. Do đó, khả năng nối lại chu kỳ bình thường hóa chính sách đã gia tăng, khiến cặp USD/JPY phát triển một sóng điều chỉnh.
Thông thường, cách lựa chọn từ ngữ là rất quan trọng. Chẳng hạn, một đợt tăng lãi suất có thể được mô tả như một bước thắt chặt chính sách tiền tệ, hoặc chỉ là một sự điều chỉnh trong khuôn khổ của chính sách vốn dĩ đã cực kỳ nới lỏng. Trên thực tế, so với mức 4% của lãi suất quỹ liên bang Mỹ, mức 0,5% của Nhật Bản vẫn còn ở mức rất thấp. Ông Kazuo Ueda đã chọn phương án thứ hai, vốn điều này chắc chắn ít gây khó chịu cho chính phủ hơn cách thứ nhất.
CPI Tokyo theo kỳ hạn hàng năm
Nguồn: Bloomberg.
Theo Thống đốc BoJ, Hội đồng Điều hành sẽ cân nhắc tất cả mặt lợi và hại của việc tăng lãi suất trước khi đưa ra quyết định. Khi chuyển sự chú ý từ những bất ổn liên quan đến kinh tế và chính trị Mỹ sang đồng yên yếu kém và lạm phát tại Tokyo tăng lên 2,8% trong tháng 11, thị trường hợp đồng tương lai đã nâng khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ trong tháng 12 từ 58% lên 76%. Nhờ đó, “phe Gấu” USD/JPY lập tức tận dụng cơ hội và bắt đầu đẩy giá của cặp tiền xuống thấp.
BNP Paribas cho rằng bài phát biểu của ông Kazuo Ueda là một thông báo sơ bộ về việc tăng lãi suất qua đêm vào tháng 12. Barclays và JPMorgan Securities đã điều chỉnh dự báo thời điểm nối lại chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ từ đầu năm 2026 sang cuối năm 2025. Capital Economics tin rằng việc bình thường hóa chính sách trong tháng 12 là chắc chắn và dự đoán sẽ có thêm hai lần thắt chặt nữa vào năm sau. Do thị trường hợp đồng tương lai kỳ vọng lãi suất quỹ liên bang Mỹ sẽ giảm xuống dưới 3%, xu hướng tăng của cặp USD/JPY có thể đã đảo chiều.
Trên thực tế, đà giảm của cặp tiền sẽ đi kèm với các giai đoạn tích lũy kéo dài và những đợt tăng xen kẽ. Nguyên nhân của kiểu biến động “đứt đoạn” này nằm ở việc lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng nhanh lên mức cao nhất kể từ năm 2008.
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm của Nhật Bản
Nguồn: Bloomberg.
Chính phủ Nhật Bản muốn tăng phát hành nợ thêm 11,96 nghìn tỷ yên để tài trợ cho ngân sách bổ sung trị giá 18,3 nghìn tỷ yên của bà Sanae Takaichi. Việc lãi suất nợ tăng quá nhanh không nằm trong kế hoạch của thủ tướng, vì điều đó làm tăng chi phí trả nợ. Nhiều khả năng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục thận trọng và tiến từng bước một trên con đường thắt chặt chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh này, đồng yên sẽ rất dễ bị mất giá nhanh.
Kế hoạch giao dịch USDJPY hàng tuần
Tuy nhiên, việc xu hướng đảo chiều cho thấy khả năng các nhà giao dịch sẽ duy trì và thậm chí bổ sung các vị thế bán, vốn đã mở tại mức 156.8 đối với cặp USD/JPY.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của USDJPY tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
