Thị trường dầu đã thay đổi đáng kể. Hàng triệu thùng dầu đang bị mắc kẹt trên biển, Trung Quốc và Ấn Độ e ngại mua dầu thô của Nga, và doanh thu của Moscow đang sụt giảm. Tất cả những điều này là hậu quả của các lệnh trừng phạt của phương Tây. Chúng sẽ dẫn đến điều gì? Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho dầu Brent.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những điểm chính
- Doanh thu dầu khí của Nga dự kiến sẽ giảm 35%.
- Dầu Urals đang được giao dịch ở mức chiết khấu lớn nhất so với dầu Brent kể từ năm 2023.
- Dầu Brent có thể giảm mạnh xuống còn $30 một thùng.
- Các lệnh bán có thể được mở đối với dầu Brent với mục tiêu giá tại $56.5 trở xuống.
Dự báo cơ bản cho Dầu hàng tháng
Kẻ tám lạng người nửa cân. Thị trường dầu không vội vàng đưa ra kết luận về việc Ukraine có sẵn sàng chấp nhận kế hoạch hòa bình của Mỹ hay không. Các nhà đầu tư đã nhiều lần chứng kiến Nga lùi bước, nhưng rồi vẫn kiên trì với các mục tiêu của mình. Tuy nhiên, lần này, tình hình đã thay đổi. Một loạt lệnh trừng phạt mới của phương Tây đang khiến giá dầu Urals giảm mạnh và làm giảm doanh thu của Moscow. Theo ước tính của Reuters, doanh thu dầu khí của Nga sẽ giảm 35% trong tháng 11 so với cùng kỳ năm ngoái. Liệu đã đến lúc phải nhượng bộ?
Trong vài tuần qua, thị trường dầu đã có những biến động đáng kể. Giá các loại dầu thô chính của Nga đang giao dịch ở mức chiết khấu lớn nhất so với dầu Brent kể từ năm 2023. Các tàu chở dầu bị trừng phạt đang trôi dạt trên biển. Các nhà nhập khẩu lớn như Trung Quốc và Ấn Độ đang ngày càng tìm cách mua dầu thô ở nơi khác thay vì từ Moscow. Tất cả những điều này là kết quả của các lệnh trừng phạt thứ cấp đối với các doanh nghiệp giao dịch với các công ty Nga. Mục tiêu là buộc Nga phải đàm phán hòa bình.
Chênh lệch giá Urals-Brent
Nguồn: Wall Street Journal.
Chưa chắc kế hoạch này sẽ thành công. Do đó, giá dầu Brent sẽ không giảm nhanh chóng. Xu hướng giảm vẫn tiếp tục, nhưng không nhanh như những gì “phe Gấu” mong muốn. Sẵn sàng khép lại tháng thứ tư chìm trong sắc đỏ, giá dầu Brent có thể tăng mạnh nếu thỏa thuận giữa Moscow và Kiev đổ vỡ. Trong khi đó, “phe Bò” đang được hưởng lợi từ sự hồi sinh của hy vọng về việc Fed nới lỏng chính sách mạnh tay và sự suy yếu của đồng đô la Mỹ.
Kỳ vọng thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất
Nguồn: Bloomberg.
IEA đã khiến các nhà đầu tư lo ngại với dự báo về mức thặng dư kỷ lục 4 triệu thùng/ngày vào năm 2026. Deutsche Bank đưa ra con số chỉ bằng một nửa, nhưng ngay cả con số đó cũng đủ để khuyến khích “phe Gấu” dầu Brent xuống thấp hơn. Theo JP Morgan, nếu không có sự cắt giảm đáng kể sản lượng, dầu thô Brent có thể sẽ giảm xuống còn $30/thùng vào năm 2027.
Một kịch bản như vậy sẽ hấp dẫn ông Donald Trump, vì nó sẽ dẫn đến giá xăng thấp hơn và lạm phát Mỹ chậm lại. Kết quả là, cánh cửa sẽ mở ra để Fed hạ lãi suất. Câu hỏi duy nhất là Mỹ sẽ dỡ bỏ lệnh trừng phạt chống lại Nga nhanh đến mức nào trong trường hợp hòa bình ở Ukraine. Có lẽ họ sẽ chỉ cho phép Ấn Độ và Trung Quốc tự do mua dầu từ Moscow.
Các bên mua dầu của Nga
Nguồn: Bloomberg.
Kế hoạch giao dịch cho dầu Brent hàng tháng
Tại thời điểm này, cần xem xét một số kịch bản. Nga có thể không ký kết thỏa thuận hòa bình, và các lệnh trừng phạt áp đặt có thể gây tổn hại đến nền kinh tế của nước này, buộc Nga phải rời khỏi thị trường dầu. Do đó, giá dầu Brent có thể tăng vọt lên $75/thùng. Mặt khác, Moscow và Kyiv có thể ký kết một thỏa thuận, và Mỹ có thể dỡ bỏ mọi hạn chế. Trong bối cảnh này, dầu thô Brent sẽ giảm xuống còn $50/thùng. Cuối cùng, giá dầu sẽ duy trì xu hướng giảm khi các lệnh trừng phạt được dỡ bỏ. Tuy nhiên, giá dầu Brent khó có thể đạt được mục tiêu $58.5 và $56.5.
Dự báo này dựa trên việc phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu lịch sử thị trường cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của UKBRENT tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
