Mặc dù có đợt bán tháo vào cuối năm 2025, bạc vẫn được kỳ vọng sẽ ghi nhận mức tăng trưởng hằng năm tốt nhất từ trước đến nay. Sự cạnh tranh ngày càng gia tăng đối với bạc vật chất tại Mỹ, châu Âu và châu Á, cùng với dòng vốn đổ vào các quỹ ETF, đang thúc đẩy đà tăng của cặp XAG/USD. Hãy cùng thảo luận chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Biên độ lợi nhuận cao hơn đã kìm hãm cặp XAGUSD.
- Lượng bạc nắm giữ của các quỹ ETF đã tăng thêm 150 triệu ounce tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2025.
- Mức phí bảo hiểm bạc kỷ lục tại Trung Quốc đang hỗ trợ giá kim loại này.
- Các lệnh bán đang mở dưới mức $75.75.
Dự báo cơ bản cho bạc hàng tuần
Hoạt động giao dịch trên thị trường kim loại quý đã hạ nhiệt sau khi CME tăng mức ký quỹ đối với một số hợp đồng tương lai bạc trên sàn Comex vào cuối năm 2025. Đợt bán tháo gần đây là mạnh nhất kể từ tháng 2 năm 2021, khi sàn giao dịch này có động thái tương tự nhằm kiềm chế nhu cầu tăng vọt. Khi đó, quyết định này đã kích hoạt một đợt điều chỉnh giảm tới 42% của cặp XAG/USD trong 18 tháng tiếp theo. Liệu lịch sử sẽ lặp lại trong lần này?
Thị trường bạc có quy mô nhỏ hơn rất nhiều so với thị trường vàng, khiến nó dễ bị ảnh hưởng bởi hoạt động đầu cơ. Sự kiện của anh em nhà Hunt vẫn là một ví dụ nổi tiếng, nhưng quy mô của nó đã bị lu mờ bởi làn sóng đầu cơ kim loại quý năm 2025. Những tin đồn rằng Washington có thể áp thuế nhập khẩu sau khi xếp bạc vào danh mục khoáng sản chiến lược đã khiến dòng vốn chuyển dịch từ London sang New York, đẩy chi phí cho thuê bạc tại Anh tăng lên và củng cố đà tăng của cặp XAG/USD.
Lãi suất cho thuê bạc tại London
Nguồn: Bloomberg.
Sau giai đoạn ổn định, châu Âu rơi vào tình trạng cạnh tranh với châu Á trong việc giành nguồn cung kim loại vật chất. Nhu cầu mạnh mẽ từ Trung Quốc đã đẩy mức phụ phí (premium) tại cả Thượng Hải và London lên các mức đỉnh kỷ lục trong dịp Giáng Sinh.
Chênh lệch phụ phí thuê bạc giữa London và Thượng Hải
Nguồn: Bloomberg.
Làn sóng đầu cơ trở nên dữ dội đến mức, nhằm bảo vệ các nhà đầu tư khỏi tình trạng đầu cơ quá mức, một quỹ ETF bạc tại Trung Quốc do UBS SDIC Fund Management quản lý đã phải tạm thời ngừng giao dịch. Ở thời điểm đỉnh cao, quỹ này được giao dịch với mức chênh lệch lên tới 60% so với giá trị tài sản ròng (NAV), tuy nhiên cơn sốt mua vào kim loại quý vẫn không thể bị kiềm hãm.
Đáng chú ý là bạc lần đầu tiên trong lịch sử đã trở nên đắt đỏ hơn cả dầu mỏ. Ngay cả khi tỷ lệ vàng/bạc giảm xuống mức 60 cũng không thể làm dịu tâm lý lạc quan đối với cặp XAG/USD. Tại mức đỉnh năm 2011, tỷ lệ vàng/bạc chỉ vào khoảng 30, cho thấy bạc vẫn còn dư địa tăng giá. Để quay trở lại mức đỉnh năm 1980 sau khi giá điều chỉnh theo lạm phát, giá bạc sẽ cần tăng lên khoảng $200 mỗi ounce.
Lượng bạc nắm giữ của ETF
Nguồn: Bloomberg.
Đà tăng của cặp XAG/USD còn được củng cố bởi việc lượng nắm giữ bạc trong các quỹ ETF tăng thêm 150 triệu ounce kể từ đầu năm 2025, dù quy mô vị thế vẫn thấp hơn đáng kể so với mức năm 2021. Các yếu tố mùa vụ cũng đóng vai trò quan trọng: trong 10 năm qua, giá bạc trung bình tăng khoảng 7% vào giai đoạn cuối năm. Đợt tăng giá dịp Giáng Sinh năm nay không chỉ giới hạn ở thị trường cổ phiếu.
Kế hoạch giao dịch XAGUSD hàng tuần
Sự cạnh tranh ngày càng gia tăng giữa Mỹ, châu Âu và châu Á trong việc giành nguồn cung bạc đã khiến thị trường chuyển sang xu hướng lạc quan. Tuy nhiên, cặp XAG/USD đã tăng quá nhanh, hình thành một bong bóng mà sớm hay muộn cũng sẽ vỡ. Việc quá trình này đã bắt đầu hay vẫn còn ở phía trước hiện vẫn chưa rõ ràng. Nếu giá bạc không thể trụ vững trên mức $75.75 mỗi ounce, các nhà đầu tư nên cân nhắc mở lệnh bán.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của XAGUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
