Nhu cầu bạc bùng nổ, dẫn dắt bởi Trung Quốc, đã đẩy XAG/USD lên mức đỉnh kỷ lục trên 120. Citigroup cho rằng đà tăng sẽ kéo dài lên 150. Tuy nhiên, đợt bán tháo hiện tại có vẻ giống như một bong bóng đang vỡ. Hãy cùng thảo luận điều này và phác thảo một kế hoạch giao dịch.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những điểm chính
- Thị trường bạc đã mất liên hệ với các yếu tố cơ bản.
- Đà tăng của XAGUSD mang tính đầu cơ.
- Kim loại trắng đang được giao dịch giống như các cổ phiếu meme.
- Một đợt bật tăng từ $98.3 và $93.1 là lý do để mua bạc.
Dự báo cơ bản cho giá bạc hàng tuần
Càng bay cao thì càng rơi mạnh. Sau khi XAG/USD ghi nhận mức tăng trong một ngày nhanh nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, tăng 14%, và chạm mức đỉnh kỷ lục trên 120, giá đã lao dốc. Các nhà phân tích nêu ra hai tác nhân chính: khả năng ông Kevin Warsh trở thành Chủ tịch Fed ngày càng tăng và rủi ro xảy ra một đợt đóng cửa chính phủ mới giảm xuống. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu câu chuyện thực sự còn sâu xa hơn? Nếu bong bóng đã vỡ thì sao?
Chỉ vài năm trước, bạc được giao dịch quanh $20 mỗi ounce. Ngày nay, giá có thể biến động $20 chỉ trong một tuần. Giá trị giao dịch hàng ngày của ETF chuyên biệt lớn nhất, iShares Silver Trust, đã đạt 40 tỷ USD, tương đương với khối lượng giao dịch của các ETF S&P 500. Để so sánh, khối lượng ETF liên quan đến NVIDIA và Tesla ở mức 22-23 tỷ USD, dù các thị trường đó lớn hơn nhiều.
Khối lượng giao dịch của ETF bạc so với ETF S&P 500
Nguồn: Bloomberg.
Theo Vanda Research, các nhà đầu tư cá nhân đã rót 921,8 triệu USD vào các ETF bạc từ giữa tháng 12 đến giữa tháng 1, mức dòng vốn vào trong một tháng lớn nhất từng được ghi nhận. Tổng lượng nắm giữ của họ đã tăng lên 835 triệu ounce, gần mức cao nhất mọi thời đại.
Trung Quốc dẫn đầu cơn sốt mua vào. Các nhà đầu tư coi mức premium lớn tại Thượng Hải như một tín hiệu rằng giá tại London và New York “nên” được giao dịch cao hơn.
Động thái premium bạc tại Thượng Hải và London
Nguồn: Bloomberg.
Triển vọng lạc quan của Citigroup cũng tiếp thêm lực cầu, khi dự báo XAG/USD sẽ tăng lên 150 trong ba tháng tới. Ý tưởng rất đơn giản: bạc hành xử giống như vàng được khuếch đại và sẽ tiếp tục tăng cho đến khi trở nên đắt đỏ theo lịch sử so với kim loại dẫn đầu ngành. Năm 2011, tỷ lệ vàng/bạc ở mức 32. Để quay trở lại mức này hiện nay, bạc cần được giao dịch ở $170 mỗi ounce.
Theo quan điểm của tôi, kim loại trắng đã được giao dịch giống như các cổ phiếu meme, rơi mạnh ngay khi xuất hiện những dấu hiệu căng thẳng đầu tiên của thị trường. Nhà đầu tư đã xoay vòng vốn từ các thị trường khác sau khi XAG/USD tăng 150% trong năm 2025 và tăng thêm 60% vào đầu năm 2026. Kết quả là giá đã tăng 320% trong ba năm qua. Để so sánh, vàng tăng 160%, bạch kim 120%, còn palladium chỉ tăng 8%.
Rõ ràng thị trường đã tách rời khỏi các yếu tố cơ bản. Ở mức giá này, bạc trở nên quá đắt cho mục đích sử dụng công nghiệp. Câu hỏi then chốt là khi nào bong bóng XAG/USD sẽ vỡ. Có thể nó đang vỡ ngay lúc này. Các quỹ phòng hộ đã bán ra trong đà tăng, cắt giảm vị thế mua ròng từ 50 000 hợp đồng vào tháng 6 xuống còn 11 300.
Kế hoạch giao dịch cho XAG/USD hàng tuần
Đi ngược đám đông là điều mang lại rủi ro. Người mua nhiều khả năng sẽ bắt đầu mua bạc khi giá bật tăng trở lại từ $98.3 và $93.1 mỗi ounce. Tuy nhiên, tôi nghi ngờ rằng xu hướng tăng sẽ phục hồi. Theo quan điểm của tôi, đã đến lúc chuyển từ mua ngắn hạn sang bán trung hạn. Một lựa chọn là kết hợp các vị thế mua trên XAU/USD với các vị thế bán trên XAG/USD.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cùng với dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của XAGUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
