Đồng bạc cứu đà tăng của kim loại quý. Dự báo kể từ ngày 28.11.2025

2025.11.28 2025.11.28 Đồng bạc cứu đà tăng của kim loại quý. Dự báo kể từ ngày 28.11.2025

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Số phận của bạc không chỉ được quyết định ở New York và London. Những diễn biến tại Thượng Hải hiện đang đóng vai trò lớn hơn. Lượng bạc dự trữ giảm trên các sàn giao dịch lớn nhất của Trung Quốc làm tăng rủi ro XAG/USD ghi nhận mức đỉnh kỷ lục mới. Hãy thảo luận điều này và xây dựng một kế hoạch giao dịch.

Những điểm chính

• Lượng bạc dự trữ ở Trung Quốc đang giảm nhanh.
• Trung Quốc đang nhập khẩu khối lượng kỷ lục.
• Chuyển dịch từ vàng sang bạc hỗ trợ XAG/USD.
• Mua bạc trên mức $53.53 vẫn còn là chiến lược phù hợp.

Dự báo cơ bản cho bạc hàng tuần

Người ta thường nói “Hãy đeo mặt nạ của bạn trước, rồi mới giúp trẻ nhỏ.” Ai cũng biết quy tắc này trên máy bay, nhưng Trung Quốc dường như đang phớt lờ nó. Nước này vội vàng hỗ trợ Anh, nơi tình trạng thiếu hụt bạc trở nên nghiêm trọng sau khi Mỹ đưa bạc vào danh sách khoáng sản chiến lược. Rủi ro thuế nhập khẩu tăng đã thúc đẩy dòng chảy từ London sang New York, và từ Thượng Hải sang London. Kết quả là, lượng bạc dự trữ trên các sàn giao dịch lớn nhất của Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015–2016, và XAG/USD hiện đang chuẩn bị test lại mức đỉnh lịch sử.

Lượng bạc dự trự trên các sàn Thượng Hải

Nguồn: Bloomberg.

Bất kỳ cấu trúc nào cũng dễ sụp đổ tại điểm yếu nhất của nó. Trung Quốc là nước tiêu thụ bạc lớn nhất, và quý IV thường chứng kiến nhu cầu tấm năng lượng mặt trời tăng theo mùa. Đồng thời, dòng vốn đang luân chuyển trong nhóm kim loại quý. Giá vàng quá cao khiến người tiêu dùng chuyển sang trang sức làm từ vật liệu thay thế. Quyết định của chính phủ về việc hủy hoàn thuế VAT cho các nhà bán lẻ đẩy XAU/USD tăng cao hơn nữa và buộc người mua phải tìm kiếm lựa chọn khác.

Không có gì ngạc nhiên khi trong tháng 10, nhập khẩu bạc của Trung Quốc đã tăng vọt lên mức kỷ lục 660 tấn. Rõ ràng là có tình trạng thiếu bạc trong nước, khiến hợp đồng tương lai luôn ở trạng thái “backwardation”.

Điều kiện trên thị trường bạc Trung Quốc

Nguồn: Bloomberg.

Ảnh hưởng của Trung Quốc đã khiến bạc cư xử khác với các kim loại quý còn lại. Vàng, bạch kim và palađi vẫn đang vật lộn để phục hồi sau đợt bán tháo tháng 10. Điều đó khiến XAG/USD trở thành “ngôi sao” dẫn dắt nhóm. Giá bạc đã tăng hơn 80% kể từ đầu năm và bỏ xa các đối thủ.

Bạc có cùng lực hỗ trợ như vàng: kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất mạnh. Điều này gây áp lực lên đồng đô la và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ. Kim loại quý hưởng lợi trong môi trường đó và nhu cầu đầu tư tăng lên.

Tuy nhiên, bạc không đối mặt với lực cản giống vàng. Đợt bật tăng 2022–2025 của XAU/USD phần lớn được thúc đẩy bởi lực mua của các ngân hàng trung ương nhằm phi đô la hóa và đa dạng hóa dự trữ. Những động lực này xuất phát từ sự dịch chuyển sang mô hình thế giới lưỡng cực sau chiến tranh của Nga tại Ukraine và các lệnh trừng phạt của phương Tây đối với Nga. Nếu căng thẳng tại Đông Âu tiếp tục hạ nhiệt, vàng sẽ mất một yếu tố hỗ trợ quan trọng. Bạc có thể tận dụng cơ hội đó.

Sự ấm lên trong quan hệ Mỹ – Trung đang làm dấy lên tin đồn rằng hai quốc gia này sẽ quyết định tương lai của nền kinh tế toàn cầu. Sự dịch chuyển này đã xuất hiện trong nhóm kim loại quý.

Kế hoạch giao dịch XAGUSD hàng tuần

Theo quan điểm của tôi, việc Fed nới lỏng chính sách tiền tệ và tình trạng thiếu bạc tại Trung Quốc có thể đẩy “phe Bò” hướng đến mức đỉnh kỷ lục mới. Nếu họ giữ được giá trên $53.53 mỗi ounce, việc thiết lập lệnh mua vẫn hợp lý. Nếu không, nhà giao dịch có thể đặt cược vào sự suy yếu của vàng và bán XAG/USD.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cùng dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của XAGUSD tại mốc thời gian thực