Khủng hoảng ngân sách của Anh đẩy đồng bảng Anh giảm. Dự báo kể từ ngày 31.10.2025

2025.10.31 2025.10.31 Khủng hoảng ngân sách của Anh đẩy đồng bảng Anh giảm. Dự báo kể từ ngày 31.10.2025

Dmitri Demidenkohttps://litefinancevi.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Liệu Ngân hàng Trung ương Anh có thể cứu được nền kinh tế? Goldman Sachs kêu gọi ngân hàng này cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 11. Việc tăng thuế và cắt giảm chi tiêu ngân sách có khả năng sẽ làm chậm cả GDP và lạm phát. Điều gì đang chờ phía trước? Hãy cùng thảo luận và lập kế hoạch giao dịch cho GBP/USD và EUR/GBP.

Những điểm chính

• Đồng bảng Anh đang giảm do các vấn đề ngân sách.
• Nền kinh tế Anh có nguy cơ mất đà tăng trưởng.
• BoE có thể cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 11.
• Các vị thế bán đối với GBP/USD vẫn mang tính hấp dẫn, với mục tiêu giảm gần 1.31.

Dự báo cơ bản cho đồng bảng Anh hàng tuần

“Những đám mây đen” đang kéo đến trên nền kinh tế và đồng bảng Anh. EUR/GBP đã vượt mức 0.88 lần đầu tiên trong hai năm, trong khi GBP/USD sụt xuống mức đáy kể từ tháng 4 khi tháng 11 đến gần — thời điểm chính phủ dự kiến công bố kế hoạch ngân sách. Thủ tướng - ông Keir Starmer từ chối loại trừ khả năng tăng thuế thu nhập hoặc VAT để lấp lỗ hổng tài khóa. Nếu điều đó xảy ra, Công đảng sẽ thất bại trong việc giữ lời hứa chính trong chiến dịch tranh cử.

Bộ trưởng Tài chính - bà Rachel Reeves cho biết chính phủ phải tìm được 35 tỷ bảng Anh để bù đắp khoảng trống ngân sách. Barclays ước tính con số này gần 40 tỷ bảng Anh, trong khi Rabobank cảnh báo rằng khoảng trống thực tế có thể lớn hơn nhiều so với dự đoán của thị trường. Theo tờ Financial Times, Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách dự kiến sẽ hạ dự báo tăng trưởng năng suất xuống 0.3 điểm phần trăm, điều này có thể khiến chính phủ mất khoảng 20 tỷ bảng Anh doanh thu.

Xu hướng lạm phát của Anh

Nguồn: Bloomberg.

Việc tăng thuế và cắt giảm chi tiêu đang đe dọa làm chậm lại nền kinh tế Anh. Không có gì ngạc nhiên khi Goldman Sachs đang thúc giục Ngân hàng Trung ương Anh hành động sớm và cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 6 tháng 11. Các chuyên gia của Bloomberg nghi ngờ điều này sẽ xảy ra, trong khi thị trường hợp đồng tương lai ước tính xác suất chỉ khoảng 1/3. Xác suất nới lỏng chính sách tiền tệ trở lại trong năm 2025 đã tăng lên 67% sau khi lạm phát giảm tốc trong tháng 9. Các công cụ phái sinh hiện đang định giá hai lần cắt giảm lãi suất vào tháng 6 năm 2026.

Giá tiêu dùng thấp hơn dự báo 4% của BoE — diễn biến này củng cố quan điểm của các thành viên ôn hòa trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ. MPC hiện là một trong những ủy ban chia rẽ nhất trong lịch sử, đôi khi phải bỏ phiếu lại nhiều lần để đưa ra quyết định cuối cùng.

Do đó, lo ngại về việc tăng thuế, cắt giảm chi tiêu ngân sách và tác động tiêu cực của chúng đối với GDP, cùng với lạm phát chậm lại, đang khiến các nhà đầu tư định giá lại khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ của BoE nhanh hơn so với dự kiến trước đây. Điều này kéo lợi suất trái phiếu chính phủ Anh giảm, mở rộng chênh lệch với lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, và đẩy GBP/USD đi xuống.

Diễn biến lợi suất trái phiếu Anh

Nguồn: Bloomberg.

Đồng bảng cũng đang mất giá so với đồng đô la Mỹ. Tại Mỹ, thị trường đã đi quá xa khi đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 12. Phát biểu của ông Jerome Powell rằng kỳ vọng như vậy là quá sớm đã làm nguội tâm lý tăng giá đối với GBP/USD. Kể từ đó, các công cụ phái sinh đã giảm xác suất Fed nới lỏng trong năm nay, trong khi đối với BoE, xác suất này lại đang tăng lên.

Kế hoạch giao dịch cho GBP/USD và EUR/GBP hàng tuần

Việc định giá lại kỳ vọng lãi suất của các ngân hàng trung ương đang buộc đồng bảng Anh phải rút lui khỏi chiến trường. EUR/GBP đã đạt mục tiêu tăng đầu tiên tại 0.881. Mục tiêu tiếp theo ở 0.895 vẫn còn hiệu lực, do đó các vị thế mua vẫn hợp lệ. Các vị thế bán đối với GBP/USD cũng vẫn phù hợp, với mục tiêu quanh mức 1.30.

Bản dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của GBPUSD tại mốc thời gian thực