Trong khi thị trường hợp đồng tương lai dự đoán sẽ có ba lần tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh vào năm 2026, cơ quan quản lý này dường như không vội vàng hành động. Thay vào đó, họ đang chờ đợi các tác động vòng hai xuất hiện trước tình hình lạm phát. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp GBP/USD.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Triển vọng lạm phát phụ thuộc vào thị trường dầu mỏ.
- Ngân hàng Anh đang cân nhắc các rủi ro.
- Lợi suất trái phiếu Anh đã tăng mạnh trong tháng 3.
- Các nhà giao dịch có thể mở lệnh bán đối với cặp GBP/USD với các mục tiêu tại 1.307 và 1.29.
Dự báo cơ bản cho đồng bảng Anh hàng tháng
Iran đã cảnh báo rằng những phát ngôn của ông Donald Trump không nên được hiểu theo nghĩa đen. Tuy nhiên, cả nhà đầu tư lẫn các ngân hàng trung ương đều không có lựa chọn nào khác ngoài việc theo dõi sát sao mọi tin tức từ Trung Đông. Thời điểm đạt được bất kỳ giải pháp nào cho xung đột là cực kỳ quan trọng, vì nó sẽ định hình các quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh và ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng của cặp GBP/USD.
Trước khi căng thẳng liên quan đến Iran leo thang, thị trường hợp đồng tương lai đã định giá hai đợt nới lỏng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh trong năm 2025. Diễn biến khi đó dường như đi đúng hướng, khi lạm phát giảm xuống còn 3% vào tháng 2. Đến tháng 3, thị trường kỳ vọng Ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất điều hành, nhưng thực tế không có động thái nào được thực hiện. Vào đầu tháng 4, thị trường hợp đồng tương lai lại đang phản ánh kỳ vọng về việc tăng lãi suất tổng cộng 75 điểm cơ bản vào cuối năm nay.
Tình hình lạm phát ở Anh
Nguồn: Bloomberg.
Những dự báo như vậy có vẻ khá cường điệu. Đúng là giá dầu tăng do xung đột ở Trung Đông sẽ thúc đẩy giá tiêu dùng. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Anh quan tâm nhiều hơn đến lạm phát lõi. Lạm phát lõi sẽ không tăng tốc cho đến khi người lao động, vốn lo ngại về việc CPI tăng, bắt đầu yêu cầu tăng lương. Các tác động vòng hai có nguy cơ kích hoạt một vòng xoáy lạm phát. Xung đột kéo dài càng lâu, khả năng điều này xảy ra càng cao.
Hiện tại, Ngân hàng Trung ương Anh đang cố gắng điều chỉnh kỳ vọng của các nhà đầu tư bằng những phát biểu mang tính trung lập. Thành viên MPC Megan Greene không có xu hướng ủng hộ việc tăng lãi suất repo trong cuộc họp trước. Tương tự, bà Sarah Breeden đã nhấn mạnh sự cần thiết phải kiên nhẫn cho đến khi các tác động vòng hai lên lạm phát trở nên rõ ràng hơn.
Trên thực tế, Ngân hàng Trung ương Anh đang đối mặt với sự không chắc chắn về hướng đi chính sách phù hợp. Họ có hai tiền lệ đáng lưu ý. Năm 2022, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã quá thận trọng trong thời gian dài, và khi lạm phát tăng vọt, họ buộc phải thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ—một cách tiếp cận được xem là sai lầm. Ngược lại, vào năm 2011, ECB phản ứng nhanh với việc giá tiêu dùng tăng bằng cách nâng lãi suất, điều này đã làm hạ nhiệt đáng kể nền kinh tế khu vực đồng tiền chung châu Âu và buộc phải nhanh chóng giảm chi phí vay về gần 0.
Luôn luôn khôn ngoan khi học từ sai lầm của người khác. Theo quan điểm của cá nhân tôi, sai lầm của ECB cách đây 15 năm nghiêm trọng hơn so với sai lầm cách đây 4 năm. Ngân hàng Trung ương Anh nên duy trì sự thận trọng—đặc biệt khi thị trường nợ, vốn được định hình bởi kỳ vọng về ba đợt thắt chặt tiền tệ, thực tế đang làm thay phần việc của cơ quan quản lý.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 2 năm
Nguồn: Wall Street Journal.
Vào tháng 3, lợi suất trái phiếu Anh đã tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 9 năm 2022, thời điểm chính phủ của bà Liz Truss từ chức. Đợt tăng lợi suất gần đây này sẽ giúp neo giữ kỳ vọng lạm phát.
Kế hoạch giao dịch GBP/USD hàng tháng
Ngân hàng Trung ương Anh đang “thuận theo dòng chảy”, mà hướng đi của dòng chảy này được quyết định bởi xung đột tại Trung Đông. Các vị thế bán đối với cặp GBP/USD, vốn đã mở tại các mức 1.338 và 1.3355, có thể được bổ sung khi giá dầu Brent tăng. Các mục tiêu lần lượt là 1.307 và 1.29.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của GBPUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
