Vào tháng 8, Thụy Sĩ phải đối mặt với một trong những mức thuế quan cao nhất của Mỹ trên thế giới. Mức thuế 39% đã gây áp lực nghiêm trọng lên nền kinh tế Thụy Sĩ. Tuy nhiên, các cuộc thảo luận về việc giảm thuế nhập khẩu xuống còn 15% đã giúp đồng franc phục hồi. Hãy cùng thảo luận chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp USD/CHF.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những điểm chính
- Đồng franc đang ở trong một giai đoạn biến động mạnh.
- Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) có thể can thiệp vào thị trường Forex.
- Đồng franc Thụy Sĩ đang được hưởng lợi nhờ vị thế tài sản trú ẩn an toàn.
- Các nhà giao dịch có thể bán cặp USD/CHF với các mục tiêu 0.792 và 0.787.
Dự báo cơ bản hàng tuần cho đồng franc
Trong năm 2025, đồng franc Thụy Sĩ đã biến động mạnh. Vào giữa tháng 9, tỷ giá USD/CHF giảm xuống mức đáy 14 năm giữa bối cảnh bất ổn chính trị và thương mại gia tăng cùng với đồng đô la Mỹ suy yếu. Tuy nhiên, việc đánh giá lại triển vọng thị trường về quỹ đạo của tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang, cùng với sự giảm tốc của lạm phát Thụy Sĩ, đã thúc đẩy sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư. Tỷ giá của cặp tiền này bật tăng lên mức đỉnh 3 tháng. Tuy nhiên, những đồn đoán về khả năng giảm thuế quan đã làm giảm bớt kỳ vọng đó.
Trong mùa thu, sức mạnh của đồng franc là chủ đề nổi bật trên thị trường Forex, với vấn đề can thiệp tiền tệ là tâm điểm. Societe Generale cho biết rủi ro liên quan đến việc SNB can thiệp đang ở mức cao nhất, trong khi UBS cho rằng ngân hàng trung ương đã bắt đầu mua ngoại tệ và bán đồng franc Thụy Sĩ. Các quan chức quản lý cho biết họ sẵn sàng hành động, vì cách tiếp cận này đã được sử dụng thành công trước đây. Tuy nhiên, chính sách tiền tệ vẫn là công cụ chính trong việc điều tiết tài chính.
Vai trò của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ trong đợt tăng giá của cặp USDCHF vào cuối tháng 10 và đầu tháng 11 vẫn chưa rõ ràng. Theo báo cáo, nguyên nhân chính của đợt tăng này là tác động tiêu cực từ thuế quan của Mỹ đối với nền kinh tế Thụy Sĩ. Mức thuế 39% đã khiến GDP chậm lại cùng với sự gia tăng của tỷ lệ thất nghiệp. Điều đáng lo ngại hơn là lạm phát giảm xuống chỉ còn 0,1%. Dự báo này không được bất kỳ chuyên gia nào của Bloomberg dự đoán trước. Xác suất SNB quay trở lại chính sách lãi suất âm đã tăng đáng kể, khiến giá trị của đồng franc giảm.
Biến động lạm phát Thụy Sĩ
Nguồn: Bloomberg.
Sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Nhật Bản và Thụy Sĩ đã dẫn đến việc các nhà giao dịch Nhật bán tháo mạnh đồng franc Thụy Sĩ. Họ chủ động tăng vị thế bán lên mức kỷ lục, dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất qua đêm trong khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ hạ lãi suất.
Các vị thế đầu cơ trên đồng franc Thụy Sĩ
Nguồn: Bloomberg.
Kết quả là, tình trạng quá bán của đồng franc đã mang lại lợi thế cho “phe Gấu” USD/CHF. Ông Donald Trump đã công bố kế hoạch giảm thuế quan, thừa nhận rằng mức hiện tại có thể quá khắt khe và cho rằng Thụy Sĩ cần duy trì thành công của mình. Mặc dù chưa có con số cụ thể, nhưng theo Wall Street Journal, mức thuế sẽ giảm từ 39% xuống 15%.
Nếu mối đe dọa chính đối với đồng franc được giải quyết, đồng tiền này nhiều khả năng sẽ lấy lại sức mạnh. Điều này đặc biệt đáng chú ý khi khả năng Tòa án Tối cao bãi bỏ các mức thuế phổ quát đang gia tăng. Tin tức này đã khiến nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn tăng cao. Tuy nhiên, đồng đô la Mỹ hiện được coi là đồng tiền rủi ro do lãi suất cao, còn đồng yên đang suy yếu do hoạt động phòng ngừa rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu Nhật Bản. Do đó, đồng franc vẫn là tài sản trú ẩn duy nhất đáng mua.
Kế hoạch giao dịch USDCHF hàng tuần
Với khả năng tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang có thể bị cắt giảm vào tháng 12 trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ hạ nhiệt, khả năng cặp USD/CHF giảm là rất cao. Khi cặp tiền giao dịch dưới mức 0.8, các nhà giao dịch có thể cân nhắc mở lệnh bán với các mục tiêu 0.792 và 0.787.
Dự báo này được xây dựng dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cùng dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của USDCHF tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
