Những năm 1970 khác với các sự kiện hiện tại chủ yếu ở động thái giá dầu. Tuy nhiên, các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với Nga có thể phá vỡ xu hướng giảm của Brent và WTI, buộc Fed phải tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất. Hãy cùng phân tích điều này và lập kế hoạch giao dịch cho EURUSD.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những ý chính
- Giá dầu tăng cản trở kế hoạch của Fed.
- Nền kinh tế Mỹ tiếp tục mở rộng.
- Fed không muốn lặp lại lịch sử.
- Các vị thế EURUSD phụ thuộc vào lạm phát.
Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hôm nay
Thứ mà các nhà đầu tư nên lo ngại không phải là báo cáo lạm phát tháng 9 — mà là cuộc họp tháng 10 của Fed. Ngân hàng trung ương có thể mang lập trường “diều hâu” hơn nhiều so với những gì thị trường dự đoán. Các nhà đầu tư xem Fed như một “Chú Sam thân thiện” đang xắn tay áo để cứu vãn thị trường lao động đang nguội dần, phớt lờ lạm phát. Nhưng các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với Nga có thể đảo ngược tất cả, giống như cách chúng đã tác động đến EURUSD.
Để cắt giảm lãi suất trong khi giá tiêu dùng vẫn cao, một điều kiện phải được đáp ứng: kỳ vọng lạm phát phải được giữ vững. Khi đó, đợt tăng CPI do thuế quan gây ra có thể được coi là tạm thời. Cho đến cuối tháng 10, điều này vẫn đúng khi xu hướng giảm của Brent và WTI kéo giá xăng đi xuống, giữ kỳ vọng lạm phát ổn định và tạo điều kiện lý tưởng cho lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ so với giá dầu
Nguồn: Bloomberg.
Các lệnh trừng phạt của ông Donald Trump đối với Nga đã kích hoạt đợt tăng giá dầu nhanh nhất kể từ tháng 6, khi xung đột Iran–Israel bùng phát ở Trung Đông. Việc buộc một nhà sản xuất lớn rời khỏi thị trường có nguy cơ phá vỡ xu hướng giảm, và đó là một câu chuyện hoàn toàn mới.
Có nhiều điểm tương đồng với những năm 1970, khi Fed dưới thời ông Arthur Burns, chịu áp lực từ Tổng thống Richard Nixon, đã cắt giảm lãi suất giữa lúc lạm phát cao — và kết cục là tồi tệ. Tuy nhiên, cho đến gần đây, vẫn có một điểm khác biệt then chốt: khi đó, giá dầu đang tăng vọt, trong khi vào năm 2025, trước khi có các lệnh trừng phạt, giá dầu lại đang giảm. Nếu các nhà đầu tư hiện đang chứng kiến sự khởi đầu của một xu hướng tăng giá dầu Brent và WTI, họ nên thắt dây an toàn — bởi chúng ta đang “bay ngược về tương lai”.
Cả ông Jerome Powell lẫn người kế nhiệm tiềm năng của ông, ông Christopher Waller, đều không muốn bị ghi vào sách sử như ông Arthur Burns. Và vấn đề không chỉ nằm ở dầu. Theo Goldman Sachs, các điều kiện tài chính hiện đang thuận lợi nhất kể từ tháng 4 năm 2022. Chỉ số riêng của Fed cho thấy chúng có thể đóng góp gần 1 điểm phần trăm vào GDP thực tế năm 2026. Thêm vào đó, chỉ báo hàng đầu của Fed Atlanta đang cho thấy tăng trưởng GDP quý III đạt 3,9% và chi tiêu tiêu dùng tăng nhanh hơn lạm phát — thông điệp rất rõ ràng: việc cắt giảm lãi suất giữa lúc lạm phát vẫn nóng không giúp “thuần phục con rồng lạm phát” — mà chỉ khiến nó giận dữ hơn.
Kế hoạch giao dịch EURUSD hôm nay
Theo quan điểm của tôi, mức tăng CPI 3,1% trong tháng 9 đã được phản ánh vào giá của EURUSD. Do đó, các số liệu gần với dự báo có thể khiến các nhà giao dịch đóng các vị thế bán, khiến các vị thế mua hướng tới 1.17 trở nên phù hợp. Nhưng nếu lạm phát tăng nhanh hơn dự kiến, các nhà đầu tư sẽ bắt đầu nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và bán đồng euro, hướng mục tiêu về $1.15.
Dự báo này được xây dựng dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm tuyên bố chính thức của các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
