Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) dường như khá thoải mái với sự suy yếu của đồng franc trong bối cảnh xung đột Trung Đông. UBS cho rằng SNB đã can thiệp vào thị trường ngoại hối, làm gián đoạn các mối tương quan liên thị trường. Điều này sẽ kéo dài bao lâu? Hãy cùng tìm hiểu và xây dựng kế hoạch giao dịch cho EUR/CHF.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những điểm chính
- Đồng franc đã phá vỡ mối tương quan với S&P 500.
- SNB tiếp tục tránh bình luận về các can thiệp ngoại hối.
- Một cuộc khủng hoảng năng lượng mới có thể gây áp lực lớn lên đồng euro.
- Việc bán EUR/CHF từ 0.922, 0.92 và 0.916 vẫn phù hợp.
Dự báo cơ bản cho đồng franc hàng tuần
Phá vỡ thì dễ, nhưng khôi phục lại khó hơn nhiều. Xung đột Trung Đông đang làm gián đoạn các mối tương quan từng ổn định trước đây. Đồng đô la Canada đang giảm trong bối cảnh giá dầu tăng, trong khi đồng franc và vàng suy yếu khi khẩu vị rủi ro toàn cầu giảm. Trong khi sự suy yếu của vàng có thể được giải thích bởi đồng đô la Mỹ mạnh hơn và nhu cầu thanh khoản để đáp ứng các yêu cầu ký quỹ cổ phiếu, thì sự tăng vọt của USD/CHF và EUR/CHF lại khó lý giải hơn.
Vậy điều gì thực sự đang thúc đẩy? Sự suy yếu của đồng franc trong xung đột Trung Đông là kết quả của việc các mối tương quan liên thị trường bị phá vỡ, hay là do can thiệp ngoại hối? SNB đã ám chỉ về các can thiệp ngay từ đầu tháng 3, tuy nhiên ông Martin Schlegel từ chối xác nhận liệu ngân hàng trung ương có tham gia vào thị trường ngoại hối hay không. Ông lưu ý rằng mọi thứ đã diễn ra tốt hơn dự kiến và gợi ý các nhà đầu tư chờ báo cáo tháng 6 về hoạt động tiền tệ của SNB.
Động lực USD/CHF và S&P 500
Nguồn: Trading Economics.
Theo ông Martin Schlegel, khi SNB can thiệp, họ làm điều đó hoàn toàn vì mục tiêu chính sách tiền tệ, không phải để tăng khả năng cạnh tranh của các nhà sản xuất trong nước. Biên bản cuộc họp SNB gần nhất cho thấy xu hướng ưu tiên bán đồng franc thay vì cắt giảm lãi suất xuống dưới 0. SNB lưu ý rằng ngưỡng để cắt giảm lãi suất xuống dưới 0 là cao, nhưng họ sẽ hành động dứt khoát nếu cần thiết.
UBS cho rằng SNB đã can thiệp trong tháng 3, mua vào 3,2 tỷ USD ngoại tệ. Con số này có vẻ khiêm tốn, nhưng nếu được sử dụng hiệu quả, nó có thể giúp định hướng USD/CHF và EUR/CHF theo hướng mong muốn.
Tiếp theo sẽ là gì? Thị trường hợp đồng tương lai kỳ vọng Thụy Sĩ sẽ giữ nguyên lãi suất đến năm 2027, vì vậy chính sách tiền tệ khó có thể cung cấp tín hiệu rõ ràng. Tuy nhiên, đồng franc có thể cuối cùng sẽ lấy lại vai trò tài sản trú ẩn an toàn. Goldman Sachs cũng chia sẻ quan điểm này và khuyên các nhà đầu tư xem lại mô hình năm 2022. Trong khoảng từ tháng 3 đến tháng 6 năm đó, đồng euro đã tăng so với franc từ mức ngang giá lên 1.05, tăng khoảng 5%. Sau đó là một đợt giảm mạnh, với EUR/CHF giảm xuống 0.94 vào tháng 9.
Khi đó, châu Âu đối mặt với một cuộc khủng hoảng năng lượng. Lịch sử có thể lặp lại, khi việc đóng cửa tiềm tàng eo biển Hormuz có thể đẩy giá dầu và khí đốt tăng cao. Trong khi SNB vẫn là một nhân tố quan trọng, kinh nghiệm của Nhật Bản với các can thiệp ngoại hối cho thấy ngay cả những hành động quy mô lớn cũng có thể không đủ để kiểm soát thị trường. Thời điểm sẽ là yếu tố then chốt.
Kế hoạch giao dịch cho EUR/CHF hàng tuần
Trong bối cảnh này, kịch bản cách đây bốn năm hoàn toàn có thể lặp lại. Xung đột Trung Đông chưa có dấu hiệu kết thúc, và nền kinh tế khu vực đồng euro đã bắt đầu chịu áp lực. Điều kiện có thể xấu đi. Điều này ủng hộ việc bán EUR/CHF khi giá bật tăng từ các mức kháng cự 0.92 và 0.922, hoặc khi phá vỡ xác nhận dưới mức hỗ trợ 0.916.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế, cùng với dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của EURCHF tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
